英伟达董事会已批准向其股票回购计划追加1500亿美元，这是美国企业史上单次回购授权规模最大的一次。此举将该公司现有回购授权的剩余总额推高至2350亿美元。公司表示，这一决策基于当前人工智能与加速计算领域的增长态势，以及随之而来的强劲现金流生成能力。公告发布后，英伟达股价在盘前交易中上涨了约1.7%至1.8%。这项追加授权距离公司董事会四个月前将回购规模增加800亿美元不久，显示出管理层对未来现金流持续性的信心。
此次追加的1500亿美元回购授权，使英伟达的回购计划总剩余额度达到2350亿美元。根据多家媒体报道，这一数字超过了苹果公司在2024年5月公布的1100亿美元回购计划，后者曾是同类记录的保持者。英伟达此次追加的1500亿美元本身也是单次增加额度的历史最高纪录。公司明确表示，将在 fiscal year 2028（即2028财年，结束于2028年1月）之前执行完毕这2350亿美元的剩余回购授权。这意味着回购行为将持续进行，具体的回购节奏和每次交易的规模将根据市场条件和公司现金流情况来决定，但整体的时间框架已被设定在2028财年末之前。
此次大规模回购的背后，是英伟达近期财务表现的强劲支撑。公司在2027财年上半年（即2026年2月至2026年7月的周期内，具体取决于财年定义，但材料中明确提及2027 fiscal year 的前半段）实现了约1778亿美元的营收，并产生了近700亿美元的自由现金流。在同一时期，英伟达已经花费了398亿美元用于回购了2.03亿股股票。更近一些的数据显示，截至2026年7月底的第二季度，英伟达的营收达到962亿美元，较上一季度增长了18%，较去年同期增长了106%。该季度的GAAP和非GAAP毛利率均为75.0%，每股稀释收益分别为2.46美元和2.22美元。公司首席执行官黄仁勋在声明中指出，公司的增长是由人工智能和加速计算领域的“代际平台转变”所驱动的，强劲的现金生成能力使公司有能力投资于推动这一转型的技术，并同时向股东返还资本。
英伟达目前是全球最大的图形处理器和专用人工智能数据中心硬件的设计与供应商，其市值已超过5.4万亿美元，是全球市值最高的公司。公司股价在最近一次业绩公布后曾单日上涨近9%，市值单日增加了约4400亿美元，这与此前四个季度中公司在公布业绩后股价下跌的历史模式形成了反差。行业分析指出，推动这一增长的主要动力来自于对人工智能芯片及相关技术的旺盛需求。与此同时，超大规模云服务提供商（hyperscaler）的资本支出预计将在2027年超过1.3万亿美元，因为各公司正在竞相建设人工智能基础设施。黄仁勋还提到，实际需求显著超过了公司预计的70%的2028财年营收增长率，但制造能力的限制制约了公司履行订单的能力。台积电作为英伟达的主要制造合作伙伴，仍在供应限制下运营，同时内存芯片的可用性也受到限制。尽管如此，英伟达表示已扩大了供应链的可见性。在客户多元化方面，人工智能、云、工业和企业客户板块在该季度实现了403亿美元的销售额，较去年同期增长了138%，显示出客户群体正在超越主要的超大规模云服务商。此外，公司还宣布计划以129亿美元收购Hugging Face，这是一个用于共享人工智能模型的开源平台，此举可能扩大英伟达在软件和模型开发领域的存在。
对于英伟达的股东而言，这项2350亿美元的回购授权意味着公司将通过减少流通股数量来支撑每股价值，理论上每持有一定比例股份的股东都将受益于每股收益的提升和潜在的股价支撑。回购将在2028财年末之前逐步执行，具体的回购价格和时机将取决于市场情况。对于关注半导体行业和人工智能基础设施投资的投资者来说，这一举措是英伟达对其现金流状况和未来增长前景信心的公开信号，也反映了人工智能算力需求持续高涨的行业背景。对于英伟达的竞争对手，如AMD和英特尔，市场报道指出在此消息公布后，它们的股价也出现了一定程度的上涨，这可能反映了市场对整个半导体板块，特别是与人工智能相关的芯片需求的乐观情绪。对于依赖英伟达芯片进行人工智能开发的云服务商、企业和研究机构而言，回购行为本身不直接改变其采购关系，但公司强调的制造能力限制和供应链可见性问题，以及内存芯片可用性的限制，仍是影响其获得所需硬件数量和时间的实际因素。公司正在通过扩大供应链可见性来应对这些挑战，但短期内供应约束的存在意味着部分订单的 fulfillment 可能受到影响。
接下来，投资者和关注该公司的人士应持续留意英伟达在2028财年末之前回购计划的实际执行进度。公司表示将在该财年结束前执行完毕2350亿美元的剩余授权，但具体的回购节奏、每次回购的规模以及回购价格的区间将是观察公司资本分配策略和市场对其股票估值变化的重要指标。同时，应关注公司第二季度公布的营收增长106%、毛利率75%以及自由现金流近700亿美元等财务数据是否能在后续季度中得到延续，特别是当超大规模云服务商的资本支出在2027年预计超过1.3万亿美元的背景下，需求是否会持续保持高位。制造能力的限制，尤其是台积电的供应状况和内存芯片的可用性，是制约公司履行订单和扩大产出的关键变量，公司提到的供应链可见性扩大能否有效缓解这些限制，也是未来一段时间内需要观察的重点。此外，公司宣布的以129亿美元收购Hugging Face的计划，如果顺利完成，将可能改变其在人工智能软件和模型生态系统中的布局，进而影响其业务结构和未来的增长点，这也是后续值得追踪的发展。对于股东而言，除了回购带来的每股价值变化外，公司管理层关于人工智能平台转变的论断以及实际需求超过70%增长预期的说法，其背后的客户多元化进展（如人工智能、云、工业和企业板块销售额增长138%）也将影响公司未来的营收稳定性和增长可持续性。
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