IMF总裁喊话美欧减债：美国靠增长还不清40万亿美元国债

IMF总裁喊话美欧减债：美国靠增长还不清40万亿美元国债

曼谷年会把债务摆上主桌

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃周三在曼谷的IMF与世界银行年会记者会上，公开敦促美国和其它富裕国家紧急处理不断堆积的全球债务。她点名美国国债已超过40万亿美元，并直言仅靠经济增长无法把这个窟窿补上。这是三年来首次在华盛顿以外举行，地点是曼谷诗丽吉王后国家会议中心，会期10月12日至18日，债务与中东战事一同被列为头号议题。

增长补不上赤字的缺口

格奥尔基耶娃在记者会上的原话很直接：“增长当然有帮助，但它无法足够快地带来必要的调整。”她补充说，“这里没有魔法”，还表示“你必须朝收紧的方向走，把赤字降下来”。这番话等于当面否定了美国财长贝森特的核心思路——靠3%以上的经济增速稀释债务、让债务占GDP比重自然下行。

美方承认国债确实过高

按格奥尔基耶娃的说法，贝森特和其他美国领导人已经承认联邦赤字和国债涨得过高。美方并非毫无动作：贝森特在上任前就表示，希望特朗普任期结束时把赤字压到GDP的4%以下，并在8月称预算赤字可能已经见顶。有报道称，他本周因国内事务缺席了曼谷年会。

赤字预计突破GDP的6%

但数字并不站在乐观一边。截至9月30日的本财年最终数据尚未公布，市场预期赤字将超过GDP的6%，而上一财年为5.8%。IMF预计美国广义政府债务到2031年将升至GDP的142%。美国外交关系委员会高级研究员本·斯泰尔在9月25日的报告中写道，按6%的赤字水平，“到今天结束，债务又会多出70亿美元——此后每一天都是如此”。

全球公共债务冲击百分百

IMF的《财政监测报告》给出更大的图景：全球公共债务正走向在本十年末突破GDP的100%，为二战以来最高。IMF财政事务部主任罗德里戈·巴尔德斯说了一句传播很广的话：“财政风险在上升，但许多国家几乎没有像样的反应。”他还提醒，“在主要发达经济体，财政失序的影响不会止步于国境，它会传导到世界其它地方。”

最该减债的恰是最欠债的

格奥尔基耶娃把发达经济体称为债务问题的“最大麻烦制造者”，指出它们的债务与产出之比高于新兴市场和低收入国家。IMF估算，政府融资的平均有效成本将从2021年的2.3%升到2031年的3.7%。G7十年期国债收益率自2月以来上升超过110个基点，处于近20年高位。

穷国利息吃掉一成五税收

代价更多落在穷国身上。IMF称，最贫困国家利息支出占财政收入的比重已达历史高位，同时援助下降留下缺口，有些国家已经补不上。低收入国家的利息支出目前吞掉超过15%的税收，而2011年至2019年的均值约为9%。多项研究显示，119个有评级的中低收入国家中，约75个已陷入债务困境或面临显著风险。

美国利息支出看齐社保

美国自身也不轻松。IMF测算，美国利息支出将升至GDP的5.3%，疫情前为2.8%，规模大致相当于其社会保障的预计支出。有媒体指出，美国今年为国债支付的利息将超过军费。从平均看，各国政府约10%的支出用于还债。

米利班德要一个债务新协议

同在曼谷的英国外交大臣米利班德替穷国发声：“全球南方正在为富裕国家的利率上升买单。”他呼吁达成“一项债务新协议”，让债务国在更长的时间跨度内还款，并以更好的利率再融资，从而腾出财政空间。他是在洛克菲勒基金会一份报告的发布会上说这番话的，并把这次行动比作2005年英国主办的格伦伊格尔斯峰会。

中国多花、美国多存、欧洲多投

格奥尔基耶娃还给出三方分工的直白版本：“简单说，中国要多花钱，美国要多存钱，欧洲要多投资。”她同时呼吁成员国为IMF面向低收入和脆弱国家的贷款与纾困基金补足资金，包括减贫与增长信托和灾难遏制与救济信托。

能源冲击压低增长底盘

债务问题被更大的外部压力放大。中东战争已进入第八个月，油价维持在每桶约100美元，布伦特原油期货预示高价将持续到2027年。格奥尔基耶娃此前用“凛冬将至”形容前景，并称AI投资热潮把全球增速托在3%左右，若AI拉动兑现，长期增速或提高约0.5个百分点至3.5%。

预算与改革承诺见分晓

IMF的立场是“越拖越痛”：其博客文章写道，推迟调整只会推高利息负担、加剧财政脆弱。接下来的观察窗口包括各国年底预算案、G20共同框架下的债务重组进度，以及IMF成员国对低收入国家基金的出资承诺能否兑现。美国方面是否拿出贝森特承诺的财政整顿方案细节，将是判断这场喊话有没有落地的关键。