软银洽谈收购 Allied Universal：180亿美元买下美国最大保安公司

软银洽谈收购 Allied Universal：180亿美元买下美国最大保安公司

180亿美元谈的是股权，债务另算

彭博社10月16日率先报道，日本软银集团正在评估收购美国最大安保服务公司 Allied Universal。知情人士称，这笔交易可能给这家非上市公司的股权开出最高180亿美元的估值；而 Allied Universal 另有约120亿美元的公开交易贷款与债券，算上债务，整体交易价值可能接近300亿美元。谈判仍处于初步阶段，价格没有任何定论。路透社当天跟进报道，英国《金融时报》10月17日、美国《华尔街日报》10月18日也分别刊出"早期谈判"的消息，口径一致：没有保证交易会成行。

三方都未置评，成交还没准

这桩交易目前只有媒体口径，没有公司口径。彭博社与路透社的报道均称软银方面拒绝置评，《华尔街日报》则说 Allied Universal 不予评论；据 Briefs 报道，华平投资与加拿大养老基金 La Caisse（原CDPQ）也拒绝置评，Allied Universal 的发言人没有回应置评请求。资本市场先给了反应：10月16日软银在美上市的存托凭证（ADR）盘中最多下跌9.9%，触及14.72美元，当天恰逢美股大盘走弱。多家报道强调，包括价格在内的一切都未敲定。

孙正义要把保安换成机器人

为什么软银会看上一家保安公司？彭博社的报道给出的线索是：孙正义正把软银押在人工智能上，并探索让 AI 机器人进入各行各业。近年软银的动作都在这个方向上——对 OpenAI 的累计投入达646亿美元、约持有13%股权；9月完成111亿美元高收益债券发行，创下同类纪录；2025年10月同意以54亿美元收购瑞士工程集团 ABB 的机器人业务，又以31亿美元收购数字基础设施投资公司 DigitalBridge；以 Arm 股份作担保的保证金贷款已扩大到250亿美元。安保是典型的人力密集型生意：巡逻、监控、大型活动安保的流程相对标准化，Allied Universal 遍布商业楼宇、场馆和数据中心的客户网络，可以直接当机器人落地的试验场。报道称软银最终希望用机器人承担部分保安工作，有知情人士把这种设想比作"机器警察"，但也承认技术尚不成熟、人形机器人上岗还要更久；报道没有给出融资安排、机器人时间表，也没有估算可能影响多少岗位。

80万保安与私募股东的出口

Allied Universal 2016年由 AlliedBarton 与 Universal Services of America 合并而成，2021年以约38亿英镑收购英国安保集团 G4S 后大举国际化，如今业务覆盖100多个国家和地区，年收入约230亿美元，员工约80万人，客户包括400多家《财富》500强企业，还承接纽约地铁安保、数据中心建设与运营安保、情报分析、犬只与排爆等业务，总部设在加州尔湾与宾夕法尼亚州康舍霍肯。华平投资2015年首次投资其前身，La Caisse 则在2019年入股，当时交易对公司的估值超过70亿美元——若真按180亿美元成交，两家股东手里的股权价值将接近翻倍，这是一次典型的私募退出机会；而对一线保安来说，买家看中的恰恰是"能不能用机器替掉这份工"。

融资与监管是接下来的两道坎

这仍是一笔"早期磋商"的交易：接下来要走尽职调查、价格谈判，还要解决约120亿美元存量债务怎么安排，以及跨境收购美国安保资产可能面临的监管审视。资金来源是市场关注的焦点——软银近年的弹药主要来自 Arm 的利润和以资产担保的借款，市场分析普遍认为，若交易落地，这将是软银三年来最大的一笔直接收购尝试。目前软银、华平、La Caisse 与 Allied Universal 都没有官方表态，也没有任何一方公布时间表；若谈判告吹，Allied Universal 的备选剧本是继续靠并购整合做大规模，或重新考虑上市。