芯片股终结八连跌，英特尔领衔超跌反弹

芯片股终结八连跌，英特尔领衔超跌反弹

八连跌终结，费城半导体指数反弹1.6%

10月19日美股开盘，芯片股迎来久违的喘息。费城半导体指数上涨约1.6%，终结此前连续八个交易日的连跌走势。这一连跌是该指数自2008年以来最长连跌纪录，八个交易日内板块市值合计蒸发约2万亿美元。纳斯达克综合指数当日收涨1.11%，报26430.89点，上涨290.85点。恐慌指数VIX下跌7.95%，收于18.4，显示避险情绪明显缓和。

摩根大通转多，英特尔收涨2.43%领跑

领涨的是此前跌幅最深的英特尔。摩根大通分析师哈兰·苏尔将英特尔评级从低配上调至中性，目标价维持85美元。该行称英特尔自6月高点已下跌约36%，风险回报趋于平衡，且在首席执行官陈立武带领下，数据中心业务和下一代制造执行有所改善。英特尔盘前一度上涨4.2%，早盘涨幅扩大至约6%，收盘上涨2.43%，报92.03美元。此前一周英特尔累计下跌超过14%，10月16日收盘价为89.85美元。

超跌资金回流，AMD美光英伟达集体收红

反弹不限于英特尔。美国超威盘前上涨3.5%，收盘上涨1.76%，报538.05美元；美光科技盘前上涨3.6%，收盘上涨2.97%，报904.90美元；英伟达盘前上涨约1.9%，收盘上涨约1.4%，报217.09美元。存储和零部件板块更强，闪迪上涨5%至6%，迈威尔上涨近7%，博通盘前上涨3.5%，拉姆研究上涨4.9%。安硕半导体ETF盘前上涨3.6%，收盘上涨1.73%；VanEck半导体ETF上涨超过3%。据市场指数机构统计，头部芯片公司单日合计增加近2500亿美元市值，尽管当天约七成标普500成分股仍下跌。

国债收益率回落，AI交易恐慌暂时缓解

官方口径上，这是一次典型的超跌技术性反弹。路透社报道指出，美国国债收益率回落和原油价格走低，为饱受打击的AI交易提供了支撑。上周费城半导体指数单周下跌11.4%，安硕半导体ETF单周下跌近12%。此前该ETF连续八个交易日下跌，是2015年9月以来最长连跌，一度跌至493.39美元，较10月6日收盘价589.45美元下跌约16%，较52周高点655.95美元低约25%。

空头一周赚走320亿美元，做多信心仍脆弱

影响最大的是两类人：高位追AI的投资者和反手做空者。S3 Partners数据显示，费城半导体指数下跌超过12%的七天里，做空者账面获利约320亿美元。美光上周下跌14.6%，英特尔下跌超过14%，云计算商CoreWeave上周暴跌超过25%，19日再跌0.4%，其500亿美元债务负担仍被市场紧盯。从52周高点各自计算，半导体板块累计回撤接近4万亿美元，但费城半导体指数今年以来仍上涨约60%。

财报季定成败，10月29日看英特尔答卷

接下来市场盯住财报。摩根大通提醒，英特尔在服务器市场份额还会再丢几个季度，10月29日的财报是反弹能否持续的关键考验。韩联社旗下媒体指出，韩国KOSPI指数10月20日早盘仍下跌超过2%，跌破5700点，显示亚洲资金对AI盈利前景仍存疑。特斯拉当日上涨3.8%、谷歌母公司字母表上涨约1%，说明资金仍在押注少数大型AI公司，而非全面转向乐观。