中国股市滑入熊市：沪深300连跌十周，创最长连跌纪录

中国股市滑入熊市：沪深300连跌十周，创最长连跌纪录

沪深300跌入熊市，连跌十周创纪录

中国股市基准指数沪深300（CSI 300）本周四正式进入熊市。据 LSEG 数据，该指数已从6月高点下跌约20%，连续10周收跌，这是中国主要基准指数历史上的最长连跌纪录（Barchart 数据）。周四早盘休市时，沪深300报4060.19点，较年初下跌13.94%。当日指数再跌约1.8%，触及15个月低点，上证综指同步下跌1.5%。

中证指数公司未发布专项公告

截至发稿，中证指数有限公司未就本轮下跌发布单独说明；相关数据主要来自 LSEG、Barchart 等市场数据服务商，以及 CNBC、彭博等媒体的引用。官方利率方面，一年期贷款市场报价利率（LPR）维持3.0%、五年期维持3.5%，已连续第17个月未作调整。

AI 交易退潮、刺激预期落空、盈利疲软三重打压

彭博将此轮下跌归因于刺激预期消退、企业盈利疲弱以及全球人工智能（AI）交易担忧。Bloomberg Intelligence 分析师 Jason Liao 与 Marvin Chen 在研报中指出，全球 AI 硬件抛售从纳斯达克延烧至韩国，对中国 A 股冲击尤甚，因境外投资者在二季度集中涌入该板块。沪深300成分股中有大量科技权重， AI 概念股遭遇重挫，Z.AI 等个股大幅下挫。中国经济的结构性压力——产能过剩、投资过度、内需疲软与房地产长期低迷——也持续拖累市场信心。

外资撤离，港股科技股与散户承压最重

资金面上，经香港与内地股市互联互通渠道的外资净流出，第三季度合计约900亿元人民币（约合135亿美元/173亿美元），为一年来最大规模，逆转了二季度逾一半的流入。香港市场同步受压：恒生指数午盘跌2.9%，科技指数暴跌4.6%。China Market Research Group 董事总经理 Shaun Rein 向 CNBC 表示，地缘政治不确定性、AI 泡沫担忧与消费者信心恶化将继续施压，而中国庞大的零售投资者基础可能进一步放大波动。

国家队托市迹象现，市场紧盯政策动向

Bloomberg Intelligence 分析师认为，国家支持的买家可能需要加速购股，但仅靠买入难以带来持续复苏。数据显示，中央汇金在上半年通过 ETF 销售募集了2310亿美元，并自7月重启购入以来已重新部署430亿美元。市场普遍等待更大力度的政策刺激，但 LPR 长期按兵不动显示货币当局仍保持谨慎。Shaun Rein 预计卖压仍将持续。