不拼減多少，改拼減什麼
過去幾年，禮來和諾和諾德的較量很簡單：誰減得多。最高劑量用一年半，平均減重 20% 以上。但《華爾街日報》指出，這個賽道已經卷到頭，醫生、研究者和分析師都說，藥企現在得靠別的維度拉開差距：減掉的是脂肪還是肌肉？內臟脂肪動了沒有？腦子裏的"食慾雜音"（food noise）變了沒有？諾和諾德首席科學官 Martin Holst Lange 的說法是："減掉的體重讓你感覺如何"，正在成爲新的差異化賣點。法律事務所 Pinsent Masons 的分析顯示，截至 2026 年 3 月的 12 個月裏，GLP-1 相關國際專利申請漲了 28%——軍備競賽已經開打。
再生元新藥：肌肉流失少一半
最抓眼球的數據來自再生元（Regeneron）的 trevogrumab。據路透社報道的中期試驗：26 周裏，只用司美格魯肽的患者掉了 6.7% 的瘦體重（含肌肉）；加用 75 毫克 trevogrumab 的只掉了 3.3%，25 毫克組掉了 4.7%。停掉司美格魯肽、繼續用 trevogrumab 的患者，肌肉量回到了試驗開始前的水平——提示這藥可能幫人把掉的肌肉長回來。公司已選定 75 毫克每週的劑量繼續推進，並計劃在 65 歲以上人羣中再做一輪中期試驗。陰影也有：trevogrumab 與另一款在研抗體 garetosmab 的三聯高劑量組出現 2 例死亡（一例原因不明、一例心臟驟停），三聯方案因副作用率高已被公司放棄。
諾和CagriSema：專打內臟脂肪
在本週的歐洲糖尿病研究協會（EASD）年會上，諾和公佈了 CagriSema 的數據：這款把 Ozempic/Wegovy 主成分和模擬食慾調節激素 amylin 的 cagrilintide 拼在一起的複方針，讓 2 型糖尿病患者 9 個月平均減重 14.3%，肝和胰腺周圍的脂肪明顯少於安慰劑組——而這些器官周圍的脂肪正是心臟病等風險的推手。諾和還用腦掃描研究了它對"食慾雜音"的影響。
禮來組合拳：加amylin，減重超23%
禮來也沒閒着。據 FirstWord Pharma 報道的 EASD 數據，Zepbound 疊加一款 amylin 類藥物的中期試驗把減重推到了 23% 以上；路透社另報道，禮來一款在研複方在減重試驗中超過了 Zepbound 本身。《科學美國人》則稱 retatrutide 的三期試驗立下了"新的水位線"。CNBC 引用的真實世界數據還顯示，從注射劑換成 Wegovy 口服版的患者，3 個月又多減了 4.1%。
先看肌肉，再看體重秤
對正在用或考慮用減重藥的人，這個轉向意味着兩件事。第一，問醫生的問題要變：不只問"能減多少斤"，要問"掉的是脂肪還是肌肉"——尤其是老年人和快速減重的人，肌肉掉太快，受傷和骨質疏鬆的風險跟着漲，而 Medicare 覆蓋擴大後，用藥的老年人只會更多。第二，別被單一數字帶節奏：專利、複方、三期數據滿天飛，但 trevogrumab 的死亡病例提醒我們，在研新藥的安全性賬本還沒算完。體重秤上的數字，第一次不是最重要的那個。