美國最大貨運經紀商C.H. Robinson（羅賓遜全球物流）週一宣佈，將以約58億美元的現金加股票交易收購競爭對手RXO。這是近年來美國貨運經紀行業最大的一筆併購，合併後將誕生一家企業價值超過250億美元的物流巨頭。
根據協議，RXO股東每股可獲得17.25美元現金加0.0856股羅賓遜股票，摺合約30.25美元，較RXO上週五收盤價溢價29%，較過去90天成交量加權均價溢價27%。RXO股東也可選擇全部收現金（每股30.25美元）或全部換股（每股0.1992股羅賓遜股票）。交易完成後，RXO原股東將持有合併後公司約11%的股份，全部對價中現金約佔57%、股票約佔43%。
合併後公司將成爲全球第五大第三方物流企業，美國國內貨運經紀業務規模超過第二名一倍以上。合併後的網絡將覆蓋約9.3萬家託運人和60萬家承運商。羅賓遜本身已是全美最大的貨運經紀商，去年管理了3700多萬票貨運，營收162億美元。RXO將主要併入羅賓遜的北美陸運部門，該部門貢獻羅賓遜逾三分之二的營收。
羅賓遜預計，交易交割後兩年內實現年化3億美元的淨成本協同，並在九個月內增厚調整後每股收益。公司表示，將把自有的精益AI運營模式推廣到RXO，用於提高生產率、壓低單位服務成本、整合共享職能。Truist分析師在報告中指出，收購給了羅賓遜把這套運營框架應用到更大平臺上的機會。摩根士丹利擔任羅賓遜的財務顧問，高盛擔任RXO的財務顧問。
羅賓遜CEO戴夫·博茲曼表示，收購將拓展公司在加急配送和最後一公里配送方面的能力。RXO在零售、包裝和電子產品託運人中有深厚的客戶基礎，合併後羅賓遜對卡車運力的採購議價能力也將增強。博茲曼稱，這筆交易"讓我們得以打造規模更大、更具韌性的北美第三方物流商"。分析人士指出，今年早些時候最高法院的一項裁決讓貨運經紀商面臨更大的承運人事故連帶訴訟風險，疊加柴油價格高企、貨運市場低迷，行業整合可能加速。
消息公佈後，RXO股價盤中一度大漲約25%，羅賓遜則下跌約10%。投資者一方面看好規模效應，另一方面對收購溢價和整合成本有所顧慮。諮詢機構Armstrong & Associates的埃文·阿姆斯特朗認爲，如果羅賓遜實現協同目標，TQL、J.B.亨特等中型經紀商在價格競爭上將更加喫力。
交易已獲雙方董事會一致批准，預計2027年上半年完成交割，尚需監管審批和RXO股東投票通過。合併完成後，RXO的品牌與運營將逐步併入羅賓遜體系，其最後一公里與加急配送能力將成爲羅賓遜服務大客戶的新籌碼。