AI芯片公司Cerebras（股票代碼CBRS）週一大幅反彈，盤中一度上漲約8%，成功收復了上週五創下的歷史最低收盤價。導火索是OpenAI首席執行官薩姆·奧特曼上週五晚間在社交平臺X上的一句話——他稱Cerebras是OpenAI的"親密夥伴"，雙方"在速度前沿有着深度合作"。
奧特曼的帖子發佈於美東時間上週五晚6點19分，正好卡在上週收盤之後。受此提振，Cerebras週一早盤報179.29美元，漲幅7.7%，盤中最高漲8.1%。但即使反彈之後，股價仍略低於5月份185美元的IPO發行價。
對Cerebras股東來說，這次反彈來得正是時候。就在上週五，該股收於166.43美元，單週跌幅接近20%，創下5月上市以來的最低收盤價，市值蒸發慘重。
引發上週拋售的直接原因是半導體研究機構SemiAnalysis的一份報告。報告稱，OpenAI最新發布的GPT6.1 Sol模型的"極速"（Ultrafast）模式，實際運行在英偉達的GPU上，而非Cerebras的硬件。
市場立刻擔心：OpenAI這個最大客戶是不是正在轉向英偉達？Cerebras的核心賣點正是"超大芯片、超快推理"，如果OpenAI的高速推理不用它的芯片，公司的增長故事就要打折。恐慌情緒下，股價連續五個交易日累計下跌15%。
奧特曼的表態沒有直接回應SemiAnalysis的報告細節，也沒有確認1月份簽下的750兆瓦算力部署協議是否照常推進，但"親密夥伴"的定調至少暫時穩住了市場信心。
需要說明的是，Cerebras與OpenAI的合作遠不止口頭表態。雙方在今年1月簽署了一份價值100億美元的大單：Cerebras將在2028年前向ChatGPT供應750兆瓦的算力。按收入在手訂單計算，OpenAI是Cerebras迄今爲止最大的客戶。
這也正是華爾街最糾結的地方：一方面是實打實的百億美元合同，另一方面是對單一大客戶的高度依賴。《巴倫週刊》此前就指出，Cerebras的高估值和對OpenAI的依賴是這隻股票最大的風險點。
上週五的大跌中，Freedom Capital Markets的科技研究主管保羅·米克斯把Cerebras評級從"持有"上調至"買入"，認爲拋售已經過度。但他的判斷也留了餘地："這隻股票的關鍵在於，能不能按時、按預算把新增產能交付出來。"
投資機構JR Research則維持"持有"評級，承認推理算力的機會足夠大、Cerebras不該被過早判死刑，但客戶集中度和執行風險依然是懸頂之劍。
對普通投資者而言，接下來的觀察點很明確：Cerebras能否證明自己可以按時交付產能，以及OpenAI的"極速"模式未來會不會重新用上Cerebras的芯片。奧特曼的一句話穩住了一天，但要走出IPO以來的陰跌趨勢，公司還得拿出真東西。