國際貨幣基金組織（IMF）總裁克里斯塔利娜·格奧爾基耶娃 10 月 7 日在新加坡發表年會揭幕演講，向全球各國發出嚴厲警告：別再拖延，財政整頓必須現在動手。下週 10 月 12 日至 18 日，191 個成員國的財長和央行行長將在曼谷舉行 IMF-世界銀行年會，債務、通脹和 AI 風險將是核心議題。
格奧爾基耶娃指出，全球公共債務已達到二戰以來的最高水平，預計 2030 年前將突破 GDP 的 100%。她點名發達經濟體是債務問題上"最糟糕的違規者"，美國帶頭，債務佔 GDP 的比重已高於新興市場和低收入國家。
"各國不能再指望靠經濟增長 alone 來解決財政問題了，"她敦促高負債的發達經濟體拿出"可信的中期財政整頓計劃"，在必要時果斷出手，給貨幣政策減壓。用她的話說："我們不能再繼續拖延必要的政策行動——你們有工具，現在要有動用它們的智慧。"
高能源價格正在推高通脹、政策利率和基準國債收益率。美國 10 年期國債收益率已升至 2007 年以來最高，德國創 2009 年以來新高，日本更是 1996 年以來最高，且仍在上行。
格奧爾基耶娃稱，通脹連續 5 年半超標，壓力依然來自多方：AI 建設熱潮、能源和糧食衝擊、關稅、國防開支增加以及債務利息負擔。她建議許多國家的貨幣政策保持"審慎偏鷹"，並稱美聯儲、歐洲央行和日本央行加息"非常恰當"。她同時警告各國央行：當前最重要的任務是聚焦價格穩定，並清晰傳達維持穩定的決心。
演講的核心憂慮之一是能源。即便海灣戰爭近期結束，高能源價格"可能還會持續一段時間"，布倫特原油期貨顯示高油價將延續到 2027 年。霍爾木茲海峽的威脅仍在限制液化天然氣運輸，冬季供暖季將進一步推高需求。
她承認全球經濟扛住能源衝擊的表現好於預期——各國動用石油儲備、非海灣能源增產、需求下降、可再生能源和部分國家重啓燃煤都幫了忙。但戰略儲備終究要回補，而 AI 發展又在推高能源需求。
格奧爾基耶娃用一句"愛它、恨它還是怕它，AI 都已到來"形容現狀。美國的 AI 投資撐住了企業盈利和消費，各國也在大建數據中心和 AI 硬件，投資規模可能超過當年修鐵路、鋪電網、建電信網的總和。
但她同時警告，數據中心產能的快速擴張帶來了金融風險，推高多地股市的同時也埋下泡沫隱患。IMF 敦促各國加快行動，在削減債務的同時對 AI 加強監管，應對這場 AI 繁榮、鉅額借貸和戰爭衝擊的三重夾擊。
點名批評不止於美國。據 CNBC 報道，格奧爾基耶娃對法國的債務狀況發出了"整頓家務"的嚴厲警告；《日本時報》則報道，她對日本和美國長期利率高企表示擔憂。《衛報》的標題更爲直接：全球債務飆升，各國政府該勒緊腰帶了。
接下來就看曼谷年會。格奧爾基耶娃說，風險比 4 月時更平衡，但仍偏向下行。高負債、頑固通脹、貿易緊張和 AI 不確定性交織，各國財長在曼谷要給出答案：整頓計劃是空話，還是行動？