李維斯（Levi Strauss）7日上調了全年利潤指引，原因是第三財季收到7900萬美元的關稅退款。公司表示，將把其中約6000萬美元重新投入今年的促銷和市場營銷，押注假日季對高端牛仔和毛衣的需求。
這筆退款來自此前根據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）繳納的關稅。截至8月30日的第三財季，李維斯淨營收增長4%至16.1億美元，基本符合分析師預期的16.2億美元；調整後每股收益48美分，遠超預期的36美分，同比大增41%。
巴倫週刊測算，若剔除關稅退款的淨收益，調整後每股收益約爲37美分——仍略高於去年同期的34美分，但增速就"正常"得多。換句話說，這次利潤大超預期，很大一塊是"退稅紅包"撐起來的。
《華爾街日報》指出，公司全年調整後每股收益指引從1.46–1.52美元上調至1.54–1.56美元，其中已包含退款收益；全年銷售額增速預期則爲7%，落在原先7%–7.5%區間的下限。
讓投資者皺眉的是銷售端：第三財季直營（自營門店和官網）同店銷售額持平。首席執行官米歇爾·蓋斯承認表現不及預期——美國消費者在高通脹下捂緊錢包，歐洲則因"反常"暖冬拖累客流。
返校季營銷也踩了坑：主推寬鬆版型褲裝，但當下流行的是低腰款，貨架與潮流錯位。獨立零售顧問布魯斯·溫德評價，直營表現偏軟，美國市場因油價高企依然艱難。
好消息在兩端：女裝線成爲最大亮點，寬鬆牛仔褲熱銷，加上向襯衫、半身裙、連衣裙等非牛仔品類擴張——非牛仔下裝貢獻了本季約一半的營收增長；高端 Blue Tab 牛仔線實現兩位數增長，幫公司吸引更高收入客羣。
亞洲也在發力：中國市場銷售增長13%，與歌手 Rosé 的聯名合作帶來熱度。公司預計直營業務第四財季至少恢復中個位數增長。
財報發佈後，李維斯股價在盤後交易中下跌超過2%，抹去了財報前一度7%的漲幅。投資者顯然在算另一筆賬：一次性退稅美化了利潤，但美歐銷售疲軟纔是基本盤。
截至7日收盤，股價報19.51美元，較7月底高點已跌24%，今年以來累計下跌約5%。上調指引沒能換來掌聲——市場要的不是退稅紅包，而是實打實的銷售回暖。