沙特红海港口延布（Yanbu）的原油装船作业已经恢复，中断17天的红海出口通道重新打开。多家航运与卫星追踪数据显示，首船装运在9月27日（周日）进行；9月28日（周一）晚，沙特国家石油公司 Saudi Aramco 通知客户延布港10月装船计划。同一天，国际油价因中东供应恢复的信号回落，Aramco 在沙特市场股价下跌0.77%，收于25.62里亚尔，说明市场此前已部分消化了修复预期。这条通道的停摆与重启，直接关系到欧洲长约炼厂下月能否拿到配额，也关系到全球油价的走向。
事情的起点是今年2月28日爆发的美国与伊朗战争。战争从3月起冲击霍尔木兹海峡的通行，而这条海峡在冲突前承载着全球约五分之一的石油供应。作为替代方案，沙特把大量出口改道至横贯本土的东西输油管道（East-West Pipeline，也称 Petroline）。
9月11日，管道因前夜的无人机袭击全线停运，延布港的原油出口随之归零。沙特方面将袭击归咎于伊拉克民兵，也有报道称系胡塞武装所为；袭击损坏了三座泵站。此后管道停运共17天。
9月22日，管道恢复运行，但初期泵送速率较低；到9月24日，延布港的装船仍未恢复，Aramco 对欧洲炼厂客户的说法是仍在积累"关键体量"。9月27日，Aramco 正式开始在延布装船。欧洲空间局（ESA）当天的红海卫星影像显示，延布及其以南的 Al Muajjiz 装油码头正在装载近1000万桶原油，画面中可辨识出40艘油轮，同时还有成品油装船作业。两位贸易消息人士分别估计，自上周以来延布的原油装运量约为每天200万桶。
东西输油管道全长约1200公里（750英里），从波斯湾沿岸的东部省份油田直通红海延布，是绕开霍尔木兹海峡的主要出口大动脉。管道设计输送能力最高为每天700万桶，其中约200万桶供沙特国内炼厂，其余用于出口。开战之前，实际通过这条管道的流量约为每天400万桶，约占全球供应量的4%。也就是说，这条管道在和平时期就不是满负荷运行，伊朗战争开始后才被迫承担更重的出口任务。
目前的恢复程度尚不完整。有知情人称，管道现在的输送量约为每天350万桶，其中一部分将流向国内炼厂；另一说法是当前约每天265万桶，预计很快升至300万至400万桶，完全恢复约需一个月。Aramco 已开始对管道进行结构性与压力测试后再逐步提量。作为参照，沙特9月经霍尔木兹海峡的原油出口约为每天360万桶，较8月的约每天90万桶大幅回升（依据 Kpler 数据）；船运与卫星数据显示，中东整体原油出口已恢复到接近战前水平的近80%。
最直接的是欧洲的长约炼厂客户。17天的出口中断导致部分欧洲买家下月在长约合同下拿到的配额为零，延布恢复装船后，这批买家要盯的是 Aramco 已发出的10月装船计划能否如期兑现，以及自己的配额能否补回来——目前还没有公开信息显示配额已被补足。亚洲炼厂的情况相对缓和，有报道称一家亚洲炼厂上周后期已在延布装到一船。
其次是油价与相关股票的持有者。红海通道复开意味着供应端的压力缓解，周一油价已经给出反应；Aramco 股价的下跌也提示，短期价格更多反映供应恢复，而不是风险消除。第三是航运与租船市场，延布周边船位的变化会直接影响中东至欧洲、中东至亚洲航线的运费与保险成本；只要无人机袭击的威胁还在，红海与霍尔木兹两条通道的风险溢价都不会真正消失。
需要盯住的有四点。第一，管道能否在一个约期内完全恢复到每天700万桶的设计能力，这决定延布装船量是回到战前每天约400万桶的常态，还是维持在当前水平。第二，Aramco 10月装船计划的执行情况，尤其是欧洲长约客户配额的最终分配。第三，霍尔木兹海峡的通行信心——如果经海峡的流量继续回升，管道的出口压力会下降，油价的下行空间也会更大。第四，袭击风险本身：管道三座泵站被毁说明这条陆上通道同样可以被无人机打到，沙特及其盟友在红海方向的防御部署是否足以护住这条动脉，将决定修复是否只是暂时的。
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