9月30日（周三），美联储独立监察长发布了一份 120 页的调查报告，结论是：在美联储总部翻修项目中，"在评估的任何时点，我们都没有发现合理理由相信发生了违反联邦刑法的行为"，也没有发现需要认定行政渎职的违反董事会政策的行为。
涉事的是美联储位于华盛顿国家广场旁的两栋历史建筑——埃克尔斯大楼和 1951 年大楼的翻修工程。项目 2020 年的预算约为 13.2 亿美元，如今已涨到约 24 亿美元，超支近 10 亿美元，工期也一再推迟。
监察长的审计启动于 2025 年 7 月，是时任主席鲍威尔在特朗普公开批评造价后主动要求审查的。报告承认项目管理存在诸多缺陷，但定性很明确：这是管理问题，不是法律问题。
报告列出的超支原因包括：通货膨胀、分包商竞标不足、董事会方面的大量设计变更，以及施工现场条件。监察长指出，其中一些因素的影响"本可以通过更有效的项目管理和合同执行决策来缓解"。
一个关键细节是合同模式：董事会一开始就选择了"风险型施工管理"（Construction Manager at Risk）模式，这种模式本可以帮助控制预算、隔离通胀等外部风险，但董事会却采取了"放手不管"的态度，没有用好这个工具。负责监督的董事会设施服务部门被点名批评。
现任美联储主席 Kevin Warsh（5 月接替鲍威尔上任）致函监察长表示认同报告结论，承诺落实整改建议，并将聘请独立审计机构，"核实迄今所有已授出合同的准确性与合规性"。鲍威尔本人拒绝就报告置评。
这份报告的政治背景比工程本身更受关注。特朗普今年春天把翻修超支当作攻击鲍威尔的武器，指责他在监督项目上"刑事疏忽"，并以此为由持续施压要求鲍威尔辞职。他甚至亲自去美联储总部"视察"工地，鲍威尔当着镜头的面实时纠正了特朗普报错的造价数字，成为当时的名场面。
司法部一度对鲍威尔启动刑事调查，多位前美联储主席联名谴责这是"前所未有地试图用司法攻击破坏央行独立性"。鲍威尔则在罕见的视频声明中称，调查是"借口"，真实原因是美联储不愿按总统的偏好制定货币政策。
转折发生在今年 4 月：司法部撤销了调查。导火索是共和党参议员 Thom Tillis 明确表示，在调查撤销前不会支持 Kevin Warsh 接任主席的提名。调查撤销后，Tillis 投了赞成票，Warsh 于 5 月宣誓就职。哥伦比亚特区联邦检察官 Jeanine Pirro 当时表示，接下来由美联储监察长调查造价超支问题——也就是今天这份报告。
报告的最大赢家是鲍威尔：刑事调查已撤销，监察长报告又排除了违法和渎职，他离任时的名誉污点被基本洗清。不过他已卸任主席，只保留理事身份，这场风波对他个人声誉的影响已经过去。
对 Warsh 来说，报告是个开局利好：他认同结论、承诺整改、启动独立审计，姿态上与"问题项目"做了切割。但独立审计的结果出来之前，24 亿美元花得值不值，仍然是个开放问题。
特朗普则有些尴尬：他用来攻击鲍威尔的主要弹药，被自己政府体系内的监察长判定为不成立。颇具讽刺意味的是，路透社指出，特朗普自己正在推进的白宫宴会厅翻修，预算也从最初翻倍到了至少 4 亿美元——政府工程超支，实在是不分党派的通病。
接下来看两件事。第一，Warsh 承诺的独立审计：它要核查的是"迄今所有已授出合同"，如果查出承包商层面的问题，故事还会有下半场。第二，翻修工程本身的收尾：工期已经推迟，24 亿美元会不会变成 25 亿，纳税人还得继续盯着。
更深一层的问题是美联储的独立性。过去一年，白宫对鲍威尔的施压、对理事 Lisa Cook 的解职企图，都在考验央行与白宫的边界。这份监察长报告至少证明了一点：在美国的制度设计里，独立的调查机制依然能对总统的指控说"不"。
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