2026 年 9 月 30 日，美国食品巨头 Hormel Foods 宣布与 Brakebush 家族达成最终协议，以约 10.55 亿美元收购百年家族企业 Brakebush Brothers（媒体多四舍五入报为 10.6 亿美元）。交易倍数约为 10.7 倍 EBITDA。消息公布后 Hormel 股价盘前上涨约 2%，报约 20.15 美元。融资方式为自有现金加新增债务，Hormel 表示致力于维持强劲的投资级信用评级。Wells Fargo 担任 Hormel 独家财务顾问，William Blair 担任 Brakebush 独家财务顾问。交易须满足惯常交割条件，包括监管批准；目标在 Hormel 2027 财年第一季度（2027 年 1 月底前）完成交割。
Brakebush Brothers 1925 年创立、总部在威斯康星州 Westfield，主营增值鸡肉加工——生、熟鸡肉制品，包括鸡排、鸡翅、鸡块，客户为全国及区域餐饮运营商；它非垂直一体化（不自建屠宰/养殖），专注深加工与客户方案。过去 12 个月净销售额约 12 亿美元，运营 5 家生产工厂（分布威斯康星、北卡、得克萨斯、明尼苏达、佐治亚）和 2 个研发实验室。买方 Hormel 1891 年创立、总部在明尼苏达州奥斯汀，是财富 500 强品牌食品公司（NYSE: HRL），旗下品牌包括 SPAM、Skippy、Planters、Jennie-O、Applegate。
Hormel 临时 CEO Jeff Ettinger 说："Brakebush is a highly respected leader in value-added chicken and has earned the trust of customers for more than 100 years through innovation, quality and exceptional relationships."（Brakebush 是增值鸡肉领域备受尊敬的领导者，百年来以创新、品质和非凡的客户关系赢得信任。）候任总裁兼 CEO John Ghingo 说："Chicken has been one of the most attractive growth categories in protein, and Brakebush has built an exceptional platform to serve that demand."（鸡肉是蛋白品类中最具吸引力的增长赛道之一，Brakebush 已建起服务这一需求的卓越平台。）Brakebush 董事会主席 Carey Brakebush 回应："Brakebush has always been a people-first company……我们在 Hormel 看到了同样的品质。"
战略意图很直白：Ettinger 称，鸡肉在 Hormel 蛋白品类中历史上占比不到 5%，收购后将接近 13%。背景有三层：美国消费者在健康趋势下愈发青睐高蛋白食品，鸡肉是蛋白品类中增长最快的一类；Hormel 食品服务业务是公司罕见的亮点——约占销售额三分之一、利润的一半，上季度餐饮销售增长 2%，而零售端疲软；就在一个月前，Hormel 因三季度销售不及预期下调了全年销售指引，此次收购被视为扭转增长乏力的押注。Brakebush 业绩主要并入 Hormel 食品服务分部，预计从 2028 财年起增厚调整后每股收益。
Capstone Partners 董事总经理 Brian Boyle 指出，10.7 倍 EBITDA 倍数符合同类规模增值蛋白加工商的常态，在牛肉、海鲜价格高企、蛋白消费创新高的背景下，行业进一步整合"很可能"。Boyle 的原话是："beef and seafood prices running high and consumers eating more protein than ever, chicken, particularly the value-added kind, is in an especially strong position."（牛肉海鲜价格高企、消费者蛋白摄入创新高，鸡肉——尤其是增值鸡肉——正处在特别强势的位置。）但分析师也提示风险：交易至 2028 财年才开始增厚 EPS，短期杠杆上升；关键看收购整合执行、协同效应兑现，以及 Hormel 能否真正发挥 Brakebush 的能力。接下来盯三件事：监管审查能否顺利过关、2027 年 1 月底前交割、以及新管理层（Ettinger 为临时 CEO、Ghingo 为候任 CEO）如何兑现这场 10 亿美元的押注。