美股指期货在周五早盘全线走高，科技股出现反弹迹象。就在前一天，OpenAI 营收预期爆冷引发科技股大抛售，纳斯达克指数跌去 1.25%，费城半导体板块重挫 3.4%。如今市场情绪有所企稳，AI 板块的恐慌性抛压暂时告一段落。
抛售的直接导火索是一份英国《金融时报》的报道：OpenAI 9 月底的年化营收约为 500 亿美元，比此前向市场释放的预期低了约 200 亿美元——市场原本指望看到 700 亿美元。消息一出，投资者开始重新给 AI 相关估值定价，甲骨文跌超 5%，英伟达跌约 3%，AMD 跌近 4%，博通跌 4.4%。纳斯达克 100 指数大跌 1.4%，创下七周来最大单日跌幅。纳斯达克综合指数收盘报 27193.34 点，跌 345 点；标普 500 跌 0.47%，收于 7765.36 点；只有道琼斯工业平均指数收涨 0.10%，报 51231.64 点。
周五早盘，情绪明显回暖。隔夜道琼斯期货涨约 0.23%，标普 500 期货涨 0.28%，纳斯达克 100 期货涨 0.36%；进入欧洲交易时段后涨幅进一步扩大，纳斯达克期货一度涨 0.8%，标普期货涨 0.4%，道指期货微涨 0.1%。芯片制造商和云服务商在盘前交易中走高，欧洲 Stoxx 600 指数也上涨 0.75%，软件股领涨。值得一提的是，本周以来美股三大指数整体仍有望收涨，周四的暴跌并没有抹掉本周涨幅。
除了科技股回暖，油价和债市也在帮忙。布伦特原油周五跌约 1%，报 103.20 美元/桶，此前一天还因伊朗局势紧张大涨 4.07% 至 104.28 美元；特朗普表示中期选举前美国不会攻击伊朗，称与德黑兰的谈判"富有成效"。不过供应风险并未解除：胡塞武装继续袭击沙特，而飓风"艾萨亚斯"正威胁墨西哥湾的石油生产。美债方面，10 年期国债收益率周五早盘报 5.244%，30 年期报 5.615%，虽小幅回升，但已远离本月早些时候触及的数十年高点——周四一次 30 年期国债拍卖需求稳健，帮收益率降了温。
并非所有板块都在反弹。电信股成为美欧市场的软肋：T-Mobile 盘前跌超 6%，欧洲电信股也集体下挫，原因是 SpaceX 周四宣布，已同意收购 800MHz 频段最多 14MHz 的成对频谱，Starlink Mobile 距离成为美国主流移动运营商又近了一步。此外，美国劳工部周四以"多项联邦调查正在进行"为由，暂停了微软和 Adobe 参与永久劳工证（PERM）项目的资格，埃森哲旗下的 Cognizant、印孚瑟斯、凯捷、威普罗、塔塔咨询和 HCL 科技也被列入暂停名单，给科技行业再添一层政策不确定性。
市场人士认为，这轮反弹更像是技术性修复而非趋势反转。接下来的关键看点有三：美国第三季度银行财报季即将开锣，华尔街要验证企业盈利能否撑住高估值；10 年期美债收益率能否稳住在 5.2% 附近；以及 AI 基础设施的资本开支热潮还能烧多久——达利欧本周刚警告 AI 泡沫逼近爆点，科技股的每一次回调都会被放在放大镜下审视。亚洲市场周五涨跌互现，韩国和台湾因节假日休市，日经指数开盘一度跌超 1% 后收窄至跌 0.58%。