金九失约：9月国内乘用车零售同比下滑两成八

金九失约：9月国内乘用车零售同比下滑两成八

九月零售同比下滑两成八

中国汽车流通协会乘联分会10月12日发布数据：2026年9月全国乘用车市场零售161.8万辆，同比下降28.0%，环比仅增长5.0%，为年内最大同比跌幅；1—9月累计零售1333.4万辆，同比下降21.7%，国内零售已连续第12个月同比下滑。分品类看，常规燃油车零售53万辆，同比下降43%；新能源乘用车零售108.4万辆，同比下降16.7%。路透社报道称国内车市连续第12个月收缩，日经亚洲称之为年内最大单月跌幅，财新的概括是“旺季不旺”。

乘联分会称旺季成色不足

乘联分会秘书长崔东树在月度市场分析会上直言，9月市场最突出的特征就是“旺季不旺”。新能源国内零售渗透率升至67.0%，同比提高9.1个百分点，批发渗透率达65.4%，双双刷新纪录——但抬升主要来自燃油车基数塌陷：自主品牌新能源渗透率高达84.5%，主流合资品牌仅15.9%，9月主流合资零售31万辆，同比下降36%，德系份额减少2.0个百分点、日系减少0.9个百分点。财联社指出，中汽协与乘联分会同日发布的数据一致指向出口拉动、内需疲弱。

四重因素联手压住旺季

崔东树给出四条原因：一是中秋假期前移至9月下旬，当周销量明显走弱；二是去年9月部分省份补贴退出前出现集中抢购，形成高基数；三是高油价持续抑制燃油车消费；四是AI驱动的内存与芯片价格暴涨、供给紧张，新能源新品增量偏慢。需求端的补充解释来自媒体：《中国日报》报道称8月仅有10款车型降价，比去年同期少13款，说明厂商已在收敛无底线的价格战，而消费者在轮番降价中选择观望，等国庆车展与年底促销，成交周期随之拉长。

经销商库存预警升至63.2%

中国汽车流通协会9月30日发布的经销商库存预警指数为63.2%，同比上升8.7个百分点，高出50%荣枯线13.2个百分点；调查显示54.2%的经销商认为今年“金九银十”旺季明显弱于往年，33.7%认为旺季效应基本消失，仅3.6%认为好于往年。市场需求分指数从8月的30.6%降至23.5%，库存分指数则从48.3%升至51.8%。盖世汽车援引协会调查称，经销商盈利比例已从2024年的39.3%收窄至23.5%，亏损比例升至55.7%，81.9%存在价格倒挂。乘联分会数据还显示，1—8月汽车行业利润2534亿元，同比下降16%，营业收入利润率仅3.6%。

出口猛增七成独撑大盘

内需失速，出口成了唯一增量：9月乘用车出口91.7万辆，同比增长73.7%，占厂商销量的36%，去年同期仅为19%；其中新能源出口55.8万辆，同比增长163.5%。路透社的口径是出口同比增长73.2%至92.3万辆。报道同时提到，就在数据公布当天，北京宣布纯电与插混出口退税率自2027年4月起由13%降至9%。中汽协口径下，8月全球销售的中国制造汽车为271.2万辆，同比下降5.1%。

十月仅小回暖全年恐转负

乘联分会预计10月只有小幅回暖，难现爆发式行情；中国汽车流通协会的9月汽车消费指数仅83.2%，仍在荣枯线以下。高盛称国庆当周新能源订单同比减少52%，野村证券称旺季未见季节性回升。乘联分会已将2026年国内汽车销量预测由下降1%下修至下降11%；经销商预期同样悲观，42.2%认为四季度环比回升，但仅2.4%预期明显好转，50.6%判断全年销量下滑超过10%。四季度车企大概率靠阶段性让利冲量，全年国内销量负增长几成定局。