金九失約：9月國內乘用車零售同比下滑兩成八

金九失約：9月國內乘用車零售同比下滑兩成八

九月零售同比下滑兩成八

中國汽車流通協會乘聯分會10月12日發佈數據：2026年9月全國乘用車市場零售161.8萬輛，同比下降28.0%，環比僅增長5.0%，爲年內最大同比跌幅；1—9月累計零售1333.4萬輛，同比下降21.7%，國內零售已連續第12個月同比下滑。分品類看，常規燃油車零售53萬輛，同比下降43%；新能源乘用車零售108.4萬輛，同比下降16.7%。路透社報道稱國內車市連續第12個月收縮，日經亞洲稱之爲年內最大單月跌幅，財新的概括是“旺季不旺”。

乘聯分會稱旺季成色不足

乘聯分會祕書長崔東樹在月度市場分析會上直言，9月市場最突出的特徵就是“旺季不旺”。新能源國內零售滲透率升至67.0%，同比提高9.1個百分點，批發滲透率達65.4%，雙雙刷新紀錄——但抬升主要來自燃油車基數塌陷：自主品牌新能源滲透率高達84.5%，主流合資品牌僅15.9%，9月主流合資零售31萬輛，同比下降36%，德系份額減少2.0個百分點、日系減少0.9個百分點。財聯社指出，中汽協與乘聯分會同日發佈的數據一致指向出口拉動、內需疲弱。

四重因素聯手壓住旺季

崔東樹給出四條原因：一是中秋假期前移至9月下旬，當週銷量明顯走弱；二是去年9月部分省份補貼退出前出現集中搶購，形成高基數；三是高油價持續抑制燃油車消費；四是AI驅動的內存與芯片價格暴漲、供給緊張，新能源新品增量偏慢。需求端的補充解釋來自媒體：《中國日報》報道稱8月僅有10款車型降價，比去年同期少13款，說明廠商已在收斂無底線的價格戰，而消費者在輪番降價中選擇觀望，等國慶車展與年底促銷，成交週期隨之拉長。

經銷商庫存預警升至63.2%

中國汽車流通協會9月30日發佈的經銷商庫存預警指數爲63.2%，同比上升8.7個百分點，高出50%榮枯線13.2個百分點；調查顯示54.2%的經銷商認爲今年“金九銀十”旺季明顯弱於往年，33.7%認爲旺季效應基本消失，僅3.6%認爲好於往年。市場需求分指數從8月的30.6%降至23.5%，庫存分指數則從48.3%升至51.8%。蓋世汽車援引協會調查稱，經銷商盈利比例已從2024年的39.3%收窄至23.5%，虧損比例升至55.7%，81.9%存在價格倒掛。乘聯分會數據還顯示，1—8月汽車行業利潤2534億元，同比下降16%，營業收入利潤率僅3.6%。

出口猛增七成獨撐大盤

內需失速，出口成了唯一增量：9月乘用車出口91.7萬輛，同比增長73.7%，佔廠商銷量的36%，去年同期僅爲19%；其中新能源出口55.8萬輛，同比增長163.5%。路透社的口徑是出口同比增長73.2%至92.3萬輛。報道同時提到，就在數據公佈當天，北京宣佈純電與插混出口退稅率自2027年4月起由13%降至9%。中汽協口徑下，8月全球銷售的中國製造汽車爲271.2萬輛，同比下降5.1%。

十月僅小回暖全年恐轉負

乘聯分會預計10月只有小幅回暖，難現爆發式行情；中國汽車流通協會的9月汽車消費指數僅83.2%，仍在榮枯線以下。高盛稱國慶當週新能源訂單同比減少52%，野村證券稱旺季未見季節性回升。乘聯分會已將2026年國內汽車銷量預測由下降1%下修至下降11%；經銷商預期同樣悲觀，42.2%認爲四季度環比回升，但僅2.4%預期明顯好轉，50.6%判斷全年銷量下滑超過10%。四季度車企大概率靠階段性讓利衝量，全年國內銷量負增長几成定局。