期货窄幅波动，美东八点半CPI定调十月加息

期货窄幅波动，美东八点半CPI定调十月加息

隔夜期指横盘，市场静待数据

周二（10月13日）收盘，标普500指数跌0.02%报7805.45点，纳指跌0.15%报27204.38点，道指跌0.35%报51670.10点，VIX升至15.27。进入周三盘前，据Investing.com记录，标普500期货在7855.75点附近持平，纳指100期货约30793.75点基本不变，道指期货微跌0.1%报51894点；Goodreturns则称凌晨三大期指小幅走高。整体涨跌互现、幅度极小，交易员在数据落地前不愿建仓。

八点半CPI是头号事件

美国劳工统计局将于美东时间上午8:30公布9月CPI，比股市开盘早一小时。道琼斯调查的经济学家预期：整体CPI环比涨0.6%、同比涨3.6%（8月为3.4%）；核心CPI环比涨0.2%、同比涨2.5%。CNBC、Kiplinger、Investing.com的预测表口径一致，Morningstar援引FactSet则预计环比0.5%。周四还有PPI，预期环比0.6%、同比5.5%。

油价是整体通胀跳升主因

整体与核心读数背离，市场普遍归因于能源。CNBC报道，布伦特原油9月涨逾14%、整个三季度涨约42%，近日在每桶105美元附近；周二国际油价再涨1.3%。Kiplinger称，只要中东局势未解，能源高位会继续抬升年内整体CPI，有分析师预计年底整体CPI可能触及4%。

核心通胀才是美联储的尺子

剔除食品和能源的核心CPI，是判断潜在通胀、也是美联储决策的主要输入。BMO首席美国经济学家Scott Anderson说，只要9月核心环比维持在0.2%附近，“就足以让美联储10月按兵不动”，但这不会终结后续是否继续加息的争论。CBA货币策略师Carol Kong提醒，风险在于核心读数因消费需求和成本上行而超预期，从而推高10月加息定价和美元。

九月已加息，官员仍在吹风

美联储9月16日已把目标区间上调25个基点至3.75%–4.00%，为2023年以来首次加息，主席Kevin Warsh当时强调通胀“过高”。纽约联储主席Williams称供给冲击“不能忽视”，仍预计年内再加一次、2027年无需继续紧缩；理事Waller则表示加息“不必连续每次会议都来”。路透称，本周多位联储官员讲话与CPI同日到来。

十月加息定价只剩约两成

CME FedWatch显示，市场给10月27–28日会议加息25个基点的概率约19%–22%，按兵不动约81%，降息概率为零；Polymarket周三早晨“不加息”约80.4美分、25个基点加息约19%。交易员把加息推到12月9日会议，定价约七成。也就是说，这份CPI若明显偏热，十月并非没有重启加息的可能。

银行业绩超预期股价却齐跌

财报季周二开场：摩根大通每股收益5.57美元，低于预期的约5.9美元，营收约502亿美元亦逊于预期，另有6.58亿美元证券亏损，股价跌约0.9%；花旗每股收益2.85美元、营收238.5亿美元双双超预期，利润同比增40%，股价反跌5.6%；富国银行每股收益1.87美元小胜、营收218.7亿美元不及预期，跌3.1%；高盛营收爆表，股价基本持平。KBW银行指数跌1.1%。彭博称，摩根大通、花旗、富国合计净利息收入565亿美元，创连续第五个季度新高。

芯片抛售把亚太拖下水

中国存储厂商CXMT的技术进展，与博通CEO Hock Tan“赌场式投资”的警告叠加，费城半导体指数五个交易日累跌逾8%、年内仍涨超70%。韩国KOSPI暴跌5.46%至6035.35点，SK海力士跌10.1%、三星电子跌7.4%；周二美股英伟达、AMD、Marvell、英特尔亦收跌。

这份数据会牵动哪些资产

利率敏感的成长股与小盘股首当其冲：罗素2000周二收跌0.40%报2783.37点，10年期美债收益率报5.217%。银行股看净息差与信贷成本，芯片股看估值与AI资本开支；黄金、美元和美债同样按CPI重定价，美元指数已从周一年内高点102.61回落至102.15附近。期权市场预计，标普500在CPI日可能有约0.75%的双向波动。

数据财报议息三连登场

周三还有美国银行、摩根士丹利、贝莱德、道富与ASML等发布业绩；周四看PPI；10月27–28日美联储议息。CNBC称，9月CPI是议息前最后一份通胀报告，它将决定市场是继续押注12月加息，还是把更早的收紧重新定价。