期貨窄幅波動，美東八點半CPI定調十月加息

期貨窄幅波動，美東八點半CPI定調十月加息

隔夜期指橫盤，市場靜待數據

週二（10月13日）收盤，標普500指數跌0.02%報7805.45點，納指跌0.15%報27204.38點，道指跌0.35%報51670.10點，VIX升至15.27。進入週三盤前，據Investing.com記錄，標普500期貨在7855.75點附近持平，納指100期貨約30793.75點基本不變，道指期貨微跌0.1%報51894點；Goodreturns則稱凌晨三大期指小幅走高。整體漲跌互現、幅度極小，交易員在數據落地前不願建倉。

八點半CPI是頭號事件

美國勞工統計局將於美東時間上午8:30公佈9月CPI，比股市開盤早一小時。道瓊斯調查的經濟學家預期：整體CPI環比漲0.6%、同比漲3.6%（8月爲3.4%）；核心CPI環比漲0.2%、同比漲2.5%。CNBC、Kiplinger、Investing.com的預測表口徑一致，Morningstar援引FactSet則預計環比0.5%。週四還有PPI，預期環比0.6%、同比5.5%。

油價是整體通脹跳升主因

整體與核心讀數背離，市場普遍歸因於能源。CNBC報道，布倫特原油9月漲逾14%、整個三季度漲約42%，近日在每桶105美元附近；週二國際油價再漲1.3%。Kiplinger稱，只要中東局勢未解，能源高位會繼續抬升年內整體CPI，有分析師預計年底整體CPI可能觸及4%。

核心通脹纔是美聯儲的尺子

剔除食品和能源的核心CPI，是判斷潛在通脹、也是美聯儲決策的主要輸入。BMO首席美國經濟學家Scott Anderson說，只要9月核心環比維持在0.2%附近，“就足以讓美聯儲10月按兵不動”，但這不會終結後續是否繼續加息的爭論。CBA貨幣策略師Carol Kong提醒，風險在於核心讀數因消費需求和成本上行而超預期，從而推高10月加息定價和美元。

九月已加息，官員仍在吹風

美聯儲9月16日已把目標區間上調25個基點至3.75%–4.00%，爲2023年以來首次加息，主席Kevin Warsh當時強調通脹“過高”。紐約聯儲主席Williams稱供給衝擊“不能忽視”，仍預計年內再加一次、2027年無需繼續緊縮；理事Waller則表示加息“不必連續每次會議都來”。路透稱，本週多位聯儲官員講話與CPI同日到來。

十月加息定價只剩約兩成

CME FedWatch顯示，市場給10月27–28日會議加息25個基點的概率約19%–22%，按兵不動約81%，降息概率爲零；Polymarket週三早晨“不加息”約80.4美分、25個基點加息約19%。交易員把加息推到12月9日會議，定價約七成。也就是說，這份CPI若明顯偏熱，十月並非沒有重啓加息的可能。

銀行業績超預期股價卻齊跌

財報季週二開場：摩根大通每股收益5.57美元，低於預期的約5.9美元，營收約502億美元亦遜於預期，另有6.58億美元證券虧損，股價跌約0.9%；花旗每股收益2.85美元、營收238.5億美元雙雙超預期，利潤同比增40%，股價反跌5.6%；富國銀行每股收益1.87美元小勝、營收218.7億美元不及預期，跌3.1%；高盛營收爆表，股價基本持平。KBW銀行指數跌1.1%。彭博稱，摩根大通、花旗、富國合計淨利息收入565億美元，創連續第五個季度新高。

芯片拋售把亞太拖下水

中國存儲廠商CXMT的技術進展，與博通CEO Hock Tan“賭場式投資”的警告疊加，費城半導體指數五個交易日累跌逾8%、年內仍漲超70%。韓國KOSPI暴跌5.46%至6035.35點，SK海力士跌10.1%、三星電子跌7.4%；週二美股英偉達、AMD、Marvell、英特爾亦收跌。

這份數據會牽動哪些資產

利率敏感的成長股與小盤股首當其衝：羅素2000週二收跌0.40%報2783.37點，10年期美債收益率報5.217%。銀行股看淨息差與信貸成本，芯片股看估值與AI資本開支；黃金、美元和美債同樣按CPI重定價，美元指數已從週一年內高點102.61回落至102.15附近。期權市場預計，標普500在CPI日可能有約0.75%的雙向波動。

數據財報議息三連登場

週三還有美國銀行、摩根士丹利、貝萊德、道富與ASML等發佈業績；週四看PPI；10月27–28日美聯儲議息。CNBC稱，9月CPI是議息前最後一份通脹報告，它將決定市場是繼續押注12月加息，還是把更早的收緊重新定價。