亚洲科技股跳水，韩股触发熔断：通胀数据与 AI 融资疑虑引爆全球抛售
10 月 15 日周四亚洲时段，韩国交易所对 Kospi 成分股启动熔断。据韩联社报道，因该指数较前一交易日收盘下跌超过 8%，Kospi 上市股票自当地时间 12 时 38 分起暂停交易 20 分钟。盘中指数一度跌 7.8%、报约 5,539 点，开盘即低开逾 5%，早盘还先触发过一次限制程序化卖单的「卖出方向」机制。这已是 Kospi 连续第七个交易日下跌，为 2024 年 9 月以来最长连跌。
印度今日报与商业今日报称，三星电子盘中跌 9.05%，SK 海力士跌 11.06%；美联社早段给出的数字是三星跌 8.2%、海力士跌 10.8%。Moneycontrol 指出，SK 海力士股价已较四个月前的高点蒸发 57% 市值。跌势不止韩国：日经 225 指数早段跌 3.9% 至 65,119.51，盘中扩大至 4.53%、报 64,659.88；香港恒生指数跌约 1% 至 24,071；上海综指跌 1.45%；台湾加权指数跌 2.79%。MSCI 亚太（除日本）指数跌约 1.2%。
导火索是 10 月 14 日公布的美国 9 月 CPI：整体环比涨 0.6%、同比涨 3.7%，高于市场预期的 3.6%，也高于 8 月的 3.4%；核心 CPI 环比 0.3%、同比 2.6%，双双超过预期的 0.2% 与 2.5%，是五个月来最快涨幅。美联储 9 月刚完成 2023 年以来首次加息，把联邦基金利率抬到 3.75%–4.00%。数据公布前，CME FedWatch 显示 10 月 27–28 日会议按兵不动的概率约 77.3%；数据一出，Polymarket 上「10 月加息 25 个基点」的价格在 24 小时内从约 18% 跳到 47.5%，12 月加息概率约 87.8%。
华尔街周三收跌：标普 500 跌 1.11% 至 7,718.94，纳斯达克综指跌 1.88% 至 26,692.87，道指微跌 0.09%。英伟达跌 3.16%、Meta 跌 3.27%、特斯拉跌 2.15%、微软跌 1.80%、亚马逊跌 1.74%，只有苹果收涨 0.50% 至 342.96 美元，成为继英伟达之后第二家收盘市值突破 5 万亿美元的公司。数据中心运营商 CoreWeave 跌超 15%，博通跌 3.1%，AMD 跌 5.7%，10 年期美债收益率一度升破 5.32% 后回落。
博通 CEO 陈福阳（Hock Tan）把 AI 投资者比作赌场赌客，并警告为 AI 建设融资可能比芯片短缺更棘手；英特尔 CEO 也把资本可得性列为 AI 热潮的主要逆风。更早的 10 月 13 日，中国长鑫存储（CXMT）宣称在记忆体技术上取得突破，当天已把 Kospi 砸到收跌 5.46%、报 6,035.35，三星电子跌 7.39%、SK 海力士跌 10.09%，韩国股市总市值跌破 5,000 万亿韩元。
韩国与日本都是能源净进口国，中东局势把布伦特原油推到 106 美元/桶附近，也门胡塞武装对沙特的袭击加剧了供应担忧。不过油价本身在跌：10 月 13 日 WTI 跌 1.2% 至 92.66 美元，布伦特跌 1.1% 至 105.52 美元，至本周中段才回到 106 美元一线。
金融委员会（FSC）此前已把杠杆当靶子：10 月 1 日起券商信用融资上限降至自有资本的 90%，10 月 19 日起单一股票集中度限制为 15%，年内把最低保证金从 45% 提到 50%。FSC 主席 Lee Eok-won 在 10 月 1 日要求，一旦市场不稳扩散就及时启动稳定措施，并保持债券与资金市场稳定计划可快速扩容。韩国银行在 9 月金融稳定报告中点名，与三星电子、SK 海力士相关的集中、杠杆交易会放大市场波动。围绕单一股票 2 倍杠杆 ETF 引发的争议，FSC 主席 10 月 8 日在国会国政监查上公开道歉。
Lazard 的 Ronald Temple 写道，通胀压力在扩散，美联储越来越有落后于曲线的风险；Regan Capital 的 Skyler Weinand 预计 10 月按兵不动、12 月恢复加息。Vital Knowledge 的 Adam Crisafulli 认为这轮抛售反映「极端的仓位失衡」，还有得跌，不宜期待 V 型反弹。桥水创始人达利欧称这是「经典泡沫」、已接近爆点；Panmure Liberum 策略师 Joachim Klement 把标普 500 的 2027 年底目标放在 5,000 点，相当于较 10 月 7 日收盘 7,801.77 下跌约 36%；Michael Burry 则用看跌期权押注 Micron 与 Nebius 下行。
台积电 10 月 15 日（周四）公布三季度业绩：LSEG SmartEstimate 对 16 位分析师的调查预期净利同比增长约 65% 至 7,463 亿新台币（约 234 亿美元），为连续第六个季度创纪录；三季度营收 1.49 万亿新台币、同比增长 50%，2026 年资本支出指引为 600 亿至 640 亿美元。真正的看点不是利润本身，而是资本支出与 2027 年展望能否撑住「AI 需求是真的」这个叙事。另外两件事同样关键：10 月 27–28 日的美联储会议（28 日出结果），以及记忆体价格与长鑫存储的产能落地节奏。