中子火箭首飞推迟到2027年，火箭实验室股价单日两度跳水
10月14日（周三），美国火箭公司火箭实验室（Rocket Lab，纳斯达克代码 RKLB）在视频更新和 8-K 文件中确认，其新一代可复用中型运载火箭"中子"（Neutron）的首飞将从原定的2026年第四季度推迟到2027年。公司股价常规交易时段下跌约8%收于59.18美元，盘后一度下探至53.44美元，各家统计的盘后跌幅在6%至8%之间。
这是火箭实验室连续第六个交易日收跌，当周累计下跌约13%；年内累计跌幅扩大到15%，股价较52周高点151美元回落逾六成。Stocktwits 上的散户情绪指数在消息公布后跌至历史最低，看多与不满的留言各占一半。
据 MarketWatch 报道，首席执行官彼得·贝克给出三步路线：先做出并全面检测新的前穹顶，排除还有别的缺陷；这两步在今年内完成；2027年第一季度组装并测试完整的芯一级贮箱；贮箱测试通过后，公司再公布新的首飞日期。贝克称，多出来的时间也会用于把原计划留给后续飞行的其他升级提前装上首飞箭。
延迟的直接原因是贮箱制造缺陷。贝克在视频更新中解释，新固化完成的前穹顶，碳纤维复合材料层之间出现了微小的空隙或气泡，这"不一定意味着穹顶会在飞行中失效"，但强度、耐久性和可靠性低于公司要求的安全余量，因此必须重做。问题出现在今年1月贮箱试验失败后、重新设计所加厚的材料段落上。公司已把碳纤维铺放从供应商手工铺层改为自动铺放机，并同步调整固化工艺。贝克说，用新工艺做出的后穹顶是"迄今为止质量最高的碳复合材料穹顶"，这让团队有信心据此重做前穹顶。
"中子"2021年发布时首飞目标是2024年，此后依次后移到2025年年中、再进入2026年；2026年1月芯一级贮箱在静水压试验中破裂，时间表又改到不早于2026年第四季度。今年8月，贝克已承认年底发射的窗口"正在收窄"，把要求降为第四季度把火箭送上发射台。据 Stock Titan 梳理，这已是首飞目标第三次被推到更晚的自然年。
贝克在更新中的原话是"可能的成功不是我们的标准"——"我们相信中子会是一款改变游戏规则的产品，现在花时间，是为了交付一枚满足行业多年需求的火箭"。这句表态被多家财经媒体引用，也是公司"宁慢勿错"开发原则的再次确认。
"中子"高约43米、直径7米，近地轨道运力约1.3万公斤（可复用状态约8000公斤）；一级用9台3D打印的"阿基米德"液氧甲烷发动机，单台海平面推力约16.5万磅，一级合计约145万磅；碳复合材料箭体，一体式整流罩，从弗吉尼亚州瓦勒普斯岛的3号发射工位起飞。发射报价目标为5000万至5500万美元，管理层预期单枚助推器可重复使用10到20次。对比：猎鹰9号复用运力约1.7万公斤，报价约7000万美元。
订单侧不受影响。公司第二季度收入2.34亿美元创下纪录，第三季度指引为2.5亿至2.65亿美元；截至6月30日总积压订单23.6亿美元，同比增长137%，其中发射积压约9.4亿美元，接近2025年底4.76亿美元的两倍。9月30日，公司与日本合成孔径雷达星座运营商 Synspective 签下20次"电子"火箭发射合同，为史上最大商业"电子"订单，签约后发射积压突破100次任务；9月25日的飞行是第97次"电子"任务，也是今年第18次发射。
公司已通过市价增发募资19.4亿美元，用于支付收购铱星通信（Iridium）的计划；铱星股东9月24日批准交易，预计2027年年中完成交割。铱星年收入约8.7亿至8.84亿美元、毛利率约72%，能带来经常性现金流；风险是 SpaceX 购入频谱扩张星链，可能加剧竞争。铱星即将发布的财报被 Stocktwits 上的散户视为短期可能的亮点。
卖方没有集体下调评级。TD Cowen 分析师 Gautam Khanna 在10月9日把目标价从120美元下调至90美元，仍维持买入；多家数据商统计的平均目标价在105至109美元区间，Stifel 给出的最高目标价为150美元。按 Yahoo Finance 与 Motley Fool 的计算，公司市销率约52.6倍，而标普500约3.1倍，估值对任何延期都极为敏感。Investing.com 则把宏观环境转弱与市场对内部人减持的担忧列为叠加因素。
市场预期公司11月9日前后发布的财报为每股亏损6美分、收入2.385亿美元，去年同期收入1.55亿美元。真正决定"中子"叙事能否翻篇的，是明年第一季度芯一级贮箱组装与测试能否按期完成，以及那之后公布的首飞日期。