中子火箭首飛推遲到2027年，火箭實驗室股價單日兩度跳水
10月14日（週三），美國火箭公司火箭實驗室（Rocket Lab，納斯達克代碼 RKLB）在視頻更新和 8-K 文件中確認，其新一代可複用中型運載火箭"中子"（Neutron）的首飛將從原定的2026年第四季度推遲到2027年。公司股價常規交易時段下跌約8%收於59.18美元，盤後一度下探至53.44美元，各家統計的盤後跌幅在6%至8%之間。
這是火箭實驗室連續第六個交易日收跌，當週累計下跌約13%；年內累計跌幅擴大到15%，股價較52周高點151美元回落逾六成。Stocktwits 上的散戶情緒指數在消息公佈後跌至歷史最低，看多與不滿的留言各佔一半。
據 MarketWatch 報道，首席執行官彼得·貝克給出三步路線：先做出並全面檢測新的前穹頂，排除還有別的缺陷；這兩步在今年內完成；2027年第一季度組裝並測試完整的芯一級貯箱；貯箱測試通過後，公司再公佈新的首飛日期。貝克稱，多出來的時間也會用於把原計劃留給後續飛行的其他升級提前裝上首飛箭。
延遲的直接原因是貯箱製造缺陷。貝克在視頻更新中解釋，新固化完成的前穹頂，碳纖維複合材料層之間出現了微小的空隙或氣泡，這"不一定意味着穹頂會在飛行中失效"，但強度、耐久性和可靠性低於公司要求的安全餘量，因此必須重做。問題出現在今年1月貯箱試驗失敗後、重新設計所加厚的材料段落上。公司已把碳纖維鋪放從供應商手工鋪層改爲自動鋪放機，並同步調整固化工藝。貝克說，用新工藝做出的後穹頂是"迄今爲止質量最高的碳複合材料穹頂"，這讓團隊有信心據此重做前穹頂。
"中子"2021年發佈時首飛目標是2024年，此後依次後移到2025年年中、再進入2026年；2026年1月芯一級貯箱在靜水壓試驗中破裂，時間表又改到不早於2026年第四季度。今年8月，貝克已承認年底發射的窗口"正在收窄"，把要求降爲第四季度把火箭送上發射臺。據 Stock Titan 梳理，這已是首飛目標第三次被推到更晚的自然年。
貝克在更新中的原話是"可能的成功不是我們的標準"——"我們相信中子會是一款改變遊戲規則的產品，現在花時間，是爲了交付一枚滿足行業多年需求的火箭"。這句表態被多家財經媒體引用，也是公司"寧慢勿錯"開發原則的再次確認。
"中子"高約43米、直徑7米，近地軌道運力約1.3萬公斤（可複用狀態約8000公斤）；一級用9臺3D打印的"阿基米德"液氧甲烷發動機，單臺海平面推力約16.5萬磅，一級合計約145萬磅；碳複合材料箭體，一體式整流罩，從弗吉尼亞州瓦勒普斯島的3號發射工位起飛。發射報價目標爲5000萬至5500萬美元，管理層預期單枚助推器可重複使用10到20次。對比：獵鷹9號複用運力約1.7萬公斤，報價約7000萬美元。
訂單側不受影響。公司第二季度收入2.34億美元創下紀錄，第三季度指引爲2.5億至2.65億美元；截至6月30日總積壓訂單23.6億美元，同比增長137%，其中發射積壓約9.4億美元，接近2025年底4.76億美元的兩倍。9月30日，公司與日本合成孔徑雷達星座運營商 Synspective 簽下20次"電子"火箭發射合同，爲史上最大商業"電子"訂單，簽約後發射積壓突破100次任務；9月25日的飛行是第97次"電子"任務，也是今年第18次發射。
公司已通過市價增發募資19.4億美元，用於支付收購銥星通信（Iridium）的計劃；銥星股東9月24日批准交易，預計2027年年中完成交割。銥星年收入約8.7億至8.84億美元、毛利率約72%，能帶來經常性現金流；風險是 SpaceX 購入頻譜擴張星鏈，可能加劇競爭。銥星即將發佈的財報被 Stocktwits 上的散戶視爲短期可能的亮點。
賣方沒有集體下調評級。TD Cowen 分析師 Gautam Khanna 在10月9日把目標價從120美元下調至90美元，仍維持買入；多家數據商統計的平均目標價在105至109美元區間，Stifel 給出的最高目標價爲150美元。按 Yahoo Finance 與 Motley Fool 的計算，公司市銷率約52.6倍，而標普500約3.1倍，估值對任何延期都極爲敏感。Investing.com 則把宏觀環境轉弱與市場對內部人減持的擔憂列爲疊加因素。
市場預期公司11月9日前後發佈的財報爲每股虧損6美分、收入2.385億美元，去年同期收入1.55億美元。真正決定"中子"敘事能否翻篇的，是明年第一季度芯一級貯箱組裝與測試能否按期完成，以及那之後公佈的首飛日期。