OpenAI抢跑Anthropic上市前加速融资，300亿美元剑指1.4万亿估值
事情的核心是一场抢时间。路透社10月19日独家报道，OpenAI正加速争取投资者承诺，希望在对手Anthropic预计11月中旬公开上市之前，把新一轮约300亿美元的融资先敲定。两名知情人士说，这一轮的节奏比同等规模融资通常快得多，目标就是赶在Anthropic路演和财务披露吸走市场注意力之前落袋。
官方口径上OpenAI和软银都拒绝置评，Anthropic与MGX则没有回应，但知情人士向路透社透露的数字很具体：这一轮可能让OpenAI的估值超过1.4万亿美元。今年3月，OpenAI刚以8520亿美元估值完成创纪录的1220亿美元融资，其中包括亚马逊承诺最高500亿美元的投资。若1.4万亿坐实，八个月涨幅超过六成。
OpenAI给投资人讲的是增长故事。知情人士称，公司在GPT-6 Astra模型发布后增速加快，目前年化收入已达500亿美元，预计到年底升至700亿美元。公司还表示，下调低价模型价格后用量明显上升，未来模型成本仍有下降空间。彭博社此前也报道，OpenAI 9月底的年化收入约为500亿美元，企业业务是主要引擎。
钱从哪里来？一名知情人士说，软银集团、阿布扎比MGX等现有支持者正在谈参与。上周Anthropic办投资者日的同时，OpenAI密集会见了长线基金和主权财富基金。有投资者将此解读为"锁钱"：把可能流向Anthropic IPO的同一批资金，先锁定在自己这边。
为什么急？熟悉公司的人士说，OpenAI需要资金兑现庞大的基础设施承诺，并在IPO市场一旦恶化、原定2027年上市被迫推迟时充实资产负债表。眼下利率上行、科技股波动加剧，多家公司的上市计划已暂停或撤回，过冬的粮草必须提前备好。
影响最大的是两家"前沿实验室"的正面比较。路透社此前报道，Anthropic截至7月的年化收入约为650亿美元。OpenAI则指责Anthropic把经第三方云厂商销售的合同全额计入，虚增了收入；Anthropic对路透社回应称，公司遵循既定的会计准则。这场口水战，恰恰是OpenAI想抢在对方完整披露前完成融资的原因：完整的数字一旦摆上台面，比较就躲不掉了。
Anthropic的基本面同样强劲，也同样有争议。它在10月14日旧金山投资者日上披露，三季度收入168亿美元，环比增长约45%，按调整后口径已盈利；一季度47亿、二季度约115亿，单季收入已是2025全年不到46亿美元的三倍多。公司5月H轮估值9650亿美元，曾希望IPO估值超过2万亿美元，但部分投资者因三季度环比增速从上季的翻倍放缓，主张按1.5万亿美元左右定价。路演据报11月9日那一周开始，最快感恩节前交易。
接下来看两个时间点：一是OpenAI能否在11月中旬前拿到足额承诺，二是Anthropic的路演定价。两家公司越来越多地争夺同一批出资人，万亿美元量级的双重抽水撞上利率与科技股波动，任何一边的定价失手都会传导到另一边。这场"双雄竞逐"，融资窗口本身就是赛场。