OpenAI搶跑Anthropic上市前加速融資，300億美元劍指1.4萬億估值
事情的核心是一場搶時間。路透社10月19日獨家報道，OpenAI正加速爭取投資者承諾，希望在對手Anthropic預計11月中旬公開上市之前，把新一輪約300億美元的融資先敲定。兩名知情人士說，這一輪的節奏比同等規模融資通常快得多，目標就是趕在Anthropic路演和財務披露吸走市場注意力之前落袋。
官方口徑上OpenAI和軟銀都拒絕置評，Anthropic與MGX則沒有回應，但知情人士向路透社透露的數字很具體：這一輪可能讓OpenAI的估值超過1.4萬億美元。今年3月，OpenAI剛以8520億美元估值完成創紀錄的1220億美元融資，其中包括亞馬遜承諾最高500億美元的投資。若1.4萬億坐實，八個月漲幅超過六成。
OpenAI給投資人講的是增長故事。知情人士稱，公司在GPT-6 Astra模型發佈後增速加快，目前年化收入已達500億美元，預計到年底升至700億美元。公司還表示，下調低價模型價格後用量明顯上升，未來模型成本仍有下降空間。彭博社此前也報道，OpenAI 9月底的年化收入約爲500億美元，企業業務是主要引擎。
錢從哪裏來？一名知情人士說，軟銀集團、阿布扎比MGX等現有支持者正在談參與。上週Anthropic辦投資者日的同時，OpenAI密集會見了長線基金和主權財富基金。有投資者將此解讀爲"鎖錢"：把可能流向Anthropic IPO的同一批資金，先鎖定在自己這邊。
爲什麼急？熟悉公司的人士說，OpenAI需要資金兌現龐大的基礎設施承諾，並在IPO市場一旦惡化、原定2027年上市被迫推遲時充實資產負債表。眼下利率上行、科技股波動加劇，多家公司的上市計劃已暫停或撤回，過冬的糧草必須提前備好。
影響最大的是兩家"前沿實驗室"的正面比較。路透社此前報道，Anthropic截至7月的年化收入約爲650億美元。OpenAI則指責Anthropic把經第三方雲廠商銷售的合同全額計入，虛增了收入；Anthropic對路透社回應稱，公司遵循既定的會計準則。這場口水戰，恰恰是OpenAI想搶在對方完整披露前完成融資的原因：完整的數字一旦擺上檯面，比較就躲不掉了。
Anthropic的基本面同樣強勁，也同樣有爭議。它在10月14日舊金山投資者日上披露，三季度收入168億美元，環比增長約45%，按調整後口徑已盈利；一季度47億、二季度約115億，單季收入已是2025全年不到46億美元的三倍多。公司5月H輪估值9650億美元，曾希望IPO估值超過2萬億美元，但部分投資者因三季度環比增速從上季的翻倍放緩，主張按1.5萬億美元左右定價。路演據報11月9日那一週開始，最快感恩節前交易。
接下來看兩個時間點：一是OpenAI能否在11月中旬前拿到足額承諾，二是Anthropic的路演定價。兩家公司越來越多地爭奪同一批出資人，萬億美元量級的雙重抽水撞上利率與科技股波動，任何一邊的定價失手都會傳導到另一邊。這場"雙雄競逐"，融資窗口本身就是賽場。