美财政部提议收紧对华高科技投资,半导体与生物技术同列管制

美财政部提议收紧对华高科技投资,半导体与生物技术同列管制

美国财政部10月22日发布拟议规则,提议收紧美国对中国、俄罗斯、朝鲜等"受关注国家"的高科技领域投资,涉及半导体、人工智能、量子技术、超算、高超音速系统,并由财长贝森特加码纳入生物技术。这是国会2025年底通过的《全面对外投资国家安全法》(COINS法案)的落地步骤,也是2023年拜登行政令开创的对外投资审查机制最大一次扩围。

落地国会立法,五大技术领域列入管制清单

这份《拟议规则制定通知》意在执行2025年《全面对外投资国家安全法》。该法是2026财年《国防授权法》的一部分,于2025年12月18日由总统签署生效,将对外投资审查从行政令搬上成文法。财政部在新闻稿中说,COINS法案授权财长在五个技术领域划定"受禁技术"与"须申报技术"的参数:半导体与微电子、人工智能系统、量子信息技术、高性能计算与超级计算、高超音速系统。财长还可会同国会委员会磋商后加列其他技术,生物技术就是这样被加进去的。

财长加码生物技术,AI投资拟全面叫停

生物技术是本轮最受瞩目的新增项。据科技媒体Unite.AI援引规则文本报道,生物技术禁令覆盖特定生物衍生化合物或材料、脑机接口、生物制造设备与设施、生物信息学工具,以及自动化科学发现或实验的软硬件。人工智能的管制也在加码:按美联社的报道,财政部把AI类别描述为"超级智能",拟禁止美国投资者投资在受关注国家开发AI系统的任何公司。财政部长斯科特·贝森特在一份声明中说:"拟议规则将强化现有的对外投资安全计划,防止对手利用美国投资发展威胁美国国家安全的关键技术。"

中俄朝及古巴伊朗在列,委内瑞拉被摘除

"受关注国家"名单包括中国(含香港和澳门)、古巴、伊朗、朝鲜和俄罗斯。路透社报道说,委内瑞拉曾在名单上,但因前总统马杜罗已不再掌权,这次被拿掉。财政部负责投资安全事务的助理部长克里斯·皮尔克顿对路透社表示,设限的不只是钱本身:"这不只是投资本身,不只是钱的问题,而是随之而来的网络、供应链之类的东西。"他说,这样复杂的关联网络很难单靠出口管制去管。

五万美元门槛设限,买股票不在管制之列

规则设有触发门槛:只有超过5万美元的投资才适用,大量金融类投资被排除在外,包括购买股票。美国官员强调,机制是"小院高墙"式的精准管制,而非与对手全面脱钩。按设计,涉及"须申报技术"的交易须向财政部申报,涉及"受禁技术"的交易则直接禁止,两条轨道并行。财政部将通过 regulations.gov 征求公众意见,截止日期为12月7日,之后再发布最终规则并确定生效日期。

从拜登行政令走来,审查机制首次开出罚单

这套机制并非凭空而来。2023年8月,时任总统拜登签署行政令,对半导体、量子技术和人工智能等领域的对华特定投资设限,相关安排于2025年1月2日生效。2025年12月国会通过COINS法案,把这套框架法定化并授权扩围。而就在本月,财政部开出了该机制下的首张罚单:10月7日宣布,因一家受控外国实体(一家中国基金)投资中国一家具身人工智能公司未履行申报义务,对美国实体Amidi处以20万美元民事罚款。首罚加新规,显示财政部正在动真格。

中方批泛化安全概念,业界忧心合规成本陡增

中方已作出回应。据美联社报道,当被问及华盛顿把生物技术列入名单时,中国外交部发言人毛宁表示:"泛化国家安全概念,对特定国家采取歧视性措施,人为限制经贸和投资活动,不符合任何一方的利益。"美国国内方面,虽然正式意见征询刚刚开始,但从过往看,风投机构、跨国科技公司和高校科研合作方是对这类规则最敏感的群体:申报义务意味着交易要过审、时间表拉长,一旦踩线还可能面临处罚。首张20万美元罚单已经给市场立了规矩。

公众意见征询至12月7日,最终规则待定

接下来,各方可在12月7日前提交意见,财政部汇总后发布最终规则并宣布生效时间。值得注意的是,规则文本还留了活口:财长经与国会磋商可继续加列技术领域,名单并非一成不变。对在华有布局的美国资本而言,未来几个月需要逐项核对自己的投资组合:哪些要申报、哪些必须退出、哪些干脆不能投。而对中美科技竞争这盘大棋来说,从出口管制延伸到资本管制,美国的"小院"正在越砌越高。