房地美週四公佈的周度調查顯示，美國30年期固定房貸利率本週平均升至7.28%，較上週的7.03%上漲整整25個基點，爲2022年10月以來最大單週漲幅，也是自2023年11月以來的最高點。抵押貸款銀行家協會（MBA）的數據同樣刷新紀錄：截至9月25日的一週，30年期固定利率上升18個基點至7.30%，連續第六週上漲，也是2023年11月底以來最高水平。Mortgage News Daily 的日度跟蹤口徑更高，本週二一度報7.58%——距離2023年底約7.8%的上一輪峯值已不遠。
推高房貸利率的是債市動盪。基準10年期美債收益率本週一度衝上5.28%至5.34%，創二十多年來的最高水平，第三季度錄得1994年以來最大季度漲幅；30年期美債收益率則衝高到5.68%。房貸利率並不直接跟隨美聯儲的短期基準利率，而是緊跟10年期美債收益率——投資者擔憂伊朗戰爭和高企的政府支出將重新推高通脹、迫使美聯儲把利率維持在高位更久。市場已在計價美聯儲年底前至少再加息一次。自2月底美以對伊朗開戰以來，房貸利率累計上漲已超過120個基點。
高利率正在把借款人逼到場外。MBA 稱，上週抵押貸款申請總量下降6%，連續第四周下滑：購房申請降4%，再融資申請降8.7%；購房申請同比減少14%，再融資同比暴跌56%，雙雙跌至2025年以來最慢的周度節奏。Realtor.com 9月報告顯示，全國約20.8%的掛牌房源在降價促銷，同比上升0.9個百分點。資本市場同步承壓：iShares 美國住宅建築 ETF 9月下跌8.1%，爲2023年以來最差的9月表現。
Bright MLS 首席經濟學家麗莎·斯特萬特表示："很明顯，秋季更高的利率正在導致需求回落，賣家不得不調整定價預期，給出更多讓步。"但她同時強調房價崩盤不會到來：疫情時期超低利率的"鎖房效應"形成了一個供給下限——大量房主寧可不賣房也不願放棄低利率老貸款，庫存不會爆發；高收入和全現金買家的需求目前仍有韌性，整體房價中位數今年秋季仍可能上漲。KPMG 首席經濟學家黛安·斯旺克形容眼下的通脹形勢是"紙面降溫、底下滾燙"，衡量通脹的標尺變了，通脹本身沒變。
房貸市場現在盯着兩件事：美聯儲年底前是否真的加息，以及能源價格會不會繼續推升通脹。眼下市場正滑入傳統的冬季淡季，需求本就不旺，利率環境加上地緣政治不確定性讓今年的秋季停滯來得比往年更早。買家唯一的好消息是：退場的利率敏感型買家少了，競爭沒那麼激烈——但代價是每月月供比幾個月前高出一截。
（消息來源：房地美、MBA、Barron's、MarketWatch、CNN、Realtor.com、Trading Economics、Bright MLS、KPMG）