埃裏森家族正在動用鉅額槓桿押注華納兄弟的收購交易，而這把槓桿正把甲骨文創始人拉里·埃裏森本人的財務風險暴露在聚光燈下。據彭博報道，埃裏森在最新的代理聲明中披露，他又質押了6700萬股甲骨文股票作爲個人貸款的抵押品。
一年多質押9.2億美元股票
監管文件顯示，埃裏森此次新增質押的6700萬股，比一年前多了19%，按甲骨文上週五137.1美元的收盤價計算，價值約92億美元。質押後，他累計質押的甲骨文股票達到約4.18億股，佔其11.6億股總持股的36%，按現價摺合約573億美元。
豁免條款：公司禁令的唯一例外
甲骨文的公司治理規則明令禁止高管和董事將公司股票質押作爲個人貸款抵押，唯一的例外就是埃裏森本人——他擔任執行董事長兼首席技術官。甲骨文在2025年代理聲明中曾表示，埃裏森的質押安排"不會對股東或甲骨文構成實質性風險"。但分析人士指出，當一家巨型科技公司的靈魂人物把數百億美元的個人融資押在外部巨型交易上時，股票的結構性風險不容忽視：如果科技板塊或甲骨文自身遭遇急跌，鉅額質押可能在貸款方要求追加保證金時放大下行壓力。
1110億美元華納收購的錢從哪來
這些質押股票直接關聯埃裏森家族對派拉蒙天舞1110億美元收購華納兄弟探索公司的支持。埃裏森家族及共同投資方已承諾爲這筆交易提供470億美元股權資金，其中約240億美元來自三家中東主權財富基金，其餘大部分似乎就來自質押的甲骨文股票。派拉蒙還在安排大規模債務融資。本週早些時候，派拉蒙與12個州的總檢察長及編劇工會達成和解，掃清了阻礙合併的最大障礙，交易距最終落槌只差一步。
兩週前，埃裏森還撤回了出售至多5000萬股甲骨文股票（約75億美元）的交易計劃，消息傳出當天股價應聲下跌。甲骨文股價週五收於137.1美元，跌1.8%，週一盤前再跌2.7%。華納交易越接近完成，埃裏森的質押規模可能還會繼續上升。