納指期貨反彈 0.4%，投資者在 AI 交易中逢低買入

納指期貨反彈 0.4%，投資者在 AI 交易中逢低買入

納指期貨反彈，逢低買盤試探入場

週日夜間美股股指期貨走高，交易員在上週人工智能相關股票大跌之後謹慎回補倉位。據 CNBC 報道，納斯達克 100 指數期貨上漲 0.4%，道瓊斯工業平均指數期貨漲 0.2%、約 110 點，標普 500 指數期貨漲 0.2%。其後時點的讀數更強：Yahoo Finance 與 Stocktwits 記錄顯示，截至美東時間 23 時 30 分，納指期貨漲幅超過 1%，標普 500 期貨漲 0.8%，道指期貨漲 0.5%；AI Stock Wire 記錄的 21 時 50 分數據爲納指 100 期貨漲 1% 至 29,693.75 點、標普 500 期貨漲 0.6% 至 7,749.50 點、道指期貨漲 160 點、0.3% 至 52,374 點。路透社的盤中口徑則是標普 500 期貨漲 0.5%、納指期貨漲 0.8%。

上週納指跌 4.5%，四周連漲終結

這輪反彈建立在慘烈的一週之上。據 CNBC，標普 500 上週累計下跌近 2%，爲 6 月下旬以來最大單週跌幅；納斯達克指數下挫 4.5%，終結四周連漲。Capital Brief 的數據顯示，週五納指再跌 2.14%，費城半導體指數連續第八個交易日收跌，收於 11,137.29 點，爲 2008 年 10 月以來最長連跌。CNBC 引述的數據還顯示，全球市值最高的 20 只 AI 與半導體股票一週內合計縮水超過 1 萬億美元。

債息飆升與 AI 債務是下跌引信

據 CNBC，CoreWeave 股價 10 月 14 日盤中一度下跌 16%，其債券收益率逼近 15%。彭博引述 Tradeweb 數據，該公司 2031 年到期債券價格跌至 79.15 美分，收益率接近 16%，五年期信用違約互換成本升至約 1,000 個基點，隱含未來五年違約概率約 63%，一年前約爲 30%。美國 9 月 CPI 同比上漲 3.7%，交易員對美聯儲 10 月加息的隱含概率一度從約 22% 升至約 40%，議息會議定於 10 月 27 日至 28 日。

AI 明星收入 168 億仍被讀成壞消息

據《金融時報》與路透社報道，Anthropic 在 10 月 14 日舊金山投資者會議上披露，三季度收入 168 億美元，環比增長 45%，二季度爲 116 億美元、一季度爲 47 億美元；公司稱按調整後口徑已連續兩個季度盈利，每 1 美元算力支出對應 1.70 美元收入。二季度環比增速曾高達 145%，增速放緩被部分投資者讀作 AI 支出降溫的信號。《商業標準報》引述 Miller Tabak 首席市場策略師 Matt Maley 稱，這條消息"多少偏負面"，並提到超大規模雲廠商的信用違約互換價格近幾周顯著上升。

本週財報是 AI 交易的期末考試

LSEG IBES 預計標普 500 企業三季度盈利同比增長超過 30%；LSEG 的估計是 Meta 每股收益同比增長 460%、特斯拉下降 14.5%、奈飛增長約 40%。據 Kalkine 彙總的市場共識，奈飛 10 月 20 日盤後公佈業績，每股收益 0.82 美元、營收 128.7 億美元；Meta 於 10 月 21 日發佈，每股收益 6.76 美元、營收約 633 億美元；特斯拉同日盤後公佈。

亞洲股市週一跟跌，日經盤中跌 2.3%

據 CNBC，週一日本日經 225 指數下跌 1.65%，東證指數跌 1.12%，韓國 Kospi 跌 1.29%、科斯達克跌 0.93%，澳大利亞標普/ASX 200 逆勢漲 0.37%。彭博數據顯示，日經 225 盤中跌幅一度達 2.3%，較 10 月 6 日 70,683.98 點的階段高點已回落約 10%。中國內地市場方面，上海綜合指數跌 0.55%，此前公佈的三季度 GDP 同比增長 4.5%。

油價回落與國債反彈給多頭喘息

據路透社，美國豁免部分對俄製裁與關稅後油價走低，布倫特原油期貨下跌 1.6% 至每桶 108.06 美元，美國原油下跌 0.7% 至 100.70 美元；布倫特週五收於 5 月 19 日以來最高，盤中曾觸及 110 美元。避險買盤同時推動 10 年期美國國債收益率下行 3 個基點至 5.0645%，此前一週錄得八個多月來最大周跌幅。

散戶在買，基金在撤，銀行在收手

Stocktwits 上散戶情緒偏樂觀，有交易者公開表示看好被重挫的 Nebius 並計劃加倉。路透社引述高盛主經紀業務報告稱，全球基本面多空基金上週每個交易日都在虧損，截至 10 月 15 日當週虧損 2.9%。《臺北時報》報道，高盛一籃子區域性 AI 硬件股上週下跌 11%，爲 7 月中以來最陡跌幅。Quartz 報道，摩根大通與高盛正退出一筆 50 億美元貸款包的完全承銷，該貸款面向 Volta Infrastructure Holdings；國際貨幣基金組織則指出，超大規模雲廠商已佔全球投資級債券發行量的 10%，2024 年時不足 1%。

反彈能否延續，看財報指引和美聯儲

反彈能否延續，取決於本週 Meta、特斯拉、奈飛財報中的資本支出口徑，以及 10 月 27 日至 28 日美聯儲會議是否再度加息——兩者都直接決定 AI 交易的融資成本與估值分母。