羅氏再牽手翰森，150億美元加碼抗體偶聯藥物

羅氏再牽手翰森，150億美元加碼抗體偶聯藥物

150億美元管線合作落地，翰森先收4億首付款

10月19日，中國翰森製藥宣佈與瑞士羅氏旗下公司F. Hoffmann-La Roche達成戰略合作與許可協議，共同推進一批新型抗體偶聯藥物（ADC）管線。據路透社當日報道，翰森將獲得4億美元首付款，以及協議滿一週年時的1.1億美元付款，後續還可獲得累計超過150億美元的開發、註冊與商業化里程碑付款，外加上市後按階梯比例計算的銷售分成。

兩款臨牀前資產打底，多款新靶點由羅氏出題

本次合作覆蓋的是一個"寬泛的ADC資產組合"。據翰森在港交所的公告與Fierce Biotech的報道，組合包括翰森已有兩款處於臨牀前階段的ADC，以及多個由羅氏提出靶點、用翰森自有ADC技術平臺打造的新項目。換句話說，羅氏出適應症方向與臨牀開發實力，翰森出平臺與早期分子。

分工明確：翰森主導Ia期，海外後半程交給羅氏

根據協議，翰森將主導各項目的早期開發，直至完成全球Ia期臨牀試驗；此後羅氏接手，在中國內地、香港、澳門和臺灣以外的全球市場負責後續開發與商業化。翰森保留上述大中華區四個市場的開發、註冊和商業化全部權益，並有權選擇參與最多兩個項目在大中華區以外的共同開發。羅氏企業業務拓展負責人Boris L. Zaïtra在聲明中稱，擴大與翰森的戰略合作是推進羅氏ADC願景的重要一步。

一年前8000萬試水，這次是十倍量級的信任票

這已是雙方在ADC領域的第二次牽手。Fierce Biotech指出，一年前羅氏曾支付8000萬美元首付款、承諾最高14.5億美元，從翰森拿下靶向CDH17的ADC藥物HS-20110的大中華區以外權益，該藥當時已在中國和美國進入1期臨牀，適應症指向結直腸癌等實體瘤。從8000萬到4億首付款、從單一資產到整個平臺，合作量級的躍升本身就是羅氏對翰森ADC技術的一次投票。

翰森憑什麼成爲跨國藥企的ADC首選夥伴

翰森的底氣來自已被驗證的管線。2023年底，英國藥企葛蘭素史克支付1.85億美元首付款，拿下翰森HS-20093（即risvutatug rezetecan）的海外權益，交易總額可超15億美元；據BioSpace與Fierce Biotech報道，這款靶向B7-H3的ADC在小細胞肺癌3期試驗中達到18.5個月的中位總生存期，正向安進與默沙東的肺癌版圖發起挑戰。除羅氏與葛蘭素史克外，翰森還與默沙東等跨國藥企在ADC上有合作，"中國ADC豪門"的名號由此而來。

羅氏腫瘤管線加速向中國找答案

對羅氏而言，這筆交易是其腫瘤管線"中國採購"戰略的延續。路透社提到，今年8月羅氏旗下基因泰克剛與DualityBio達成最高10億美元的ADC合作；據Quartz報道，羅氏上週還與Rona Therapeutics達成最高11.6億美元的肥胖症療法授權，合作對象還包括先聲再明、Defand等中國公司。在ADC這個"制導導彈式"化療精準投送技術已成腫瘤領域最擁擠賽道的當下，羅氏選擇把早期創新的鑰匙再一次交給翰森。

靶點披露與Ia期數據決定兌現成色

接下來值得跟蹤的有三點：一是羅氏提名的多個新靶點何時披露，這決定組合的真實成色；二是翰森主導的全球Ia期試驗能否按期讀出數據，這是羅氏全面接手的觸發點；三是翰森是否行使最多兩個海外項目的共同開發期權，這將決定它能分到多大的全球蛋糕。里程碑的150億美元只是天花板，兌現多少，要看臨牀數據說話。